عنوان پایان‌نامه
بررسی تاثیر بحران مالی ۲۰۰۸ بر بازار بورس ایران - تهران
- رشته تحصیلی
- مدیریت بازرگانی - بازاریابی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه پردیس قم شماره ثبت: 001564;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 55964
- تاریخ دفاع
- ۲۹ شهریور ۱۳۹۱
- دانشجو
- علی اصغر سلطانی
- استاد راهنما
- رضا تهرانی, سیدمحمد علوی نسب
- چکیده
- چکیده: بحران اقتصادی که هم اکنون کشورهای صنعتی را به شدت تحت تأثیر قرار داده و دامنه آن به اکثر کشورهای در حال توسعه رسیده است از بحران وام های رهنی در اواخر سال 2006 میلادی در آمریکا آغاز شد و به سرعت شبکه بانکی آمریکا و مؤسسات بزرگ اعتباری اروپا را فرا گرفت . این بحران با سرایت به مؤسسات بزرگ مالی ، تبدیل به بحرانی فراگیر در بازارهای مالی شد و کاهش شدید قیمت سهام و سقوط بورس ها را به همراه داشت . ورشکستگی برخی بانک ها و نهادهای مالی که نتیجه طبیعی این فرآیند است موجب اضطراب و نگرانی در بازارهای مالی و کاهش شدید اعتبارات ، رکود اقتصادی و افزایش بیکاری گردید. شرایط خاص و ویژه حاکم بر بازار سهام تهران این بازار را از بسیاری جهات از بازارهای سهام سایر کشورها متمایز کرده است. تحریم های بین المللی و محدودیتهای مالی در ایران، ارتباطات مالی ایران با سایر کشورها را تحت تأثیر قرار داده است. بحران سال 2008،که موجب کاهش ارزش بسیاری از بازارهای سهام در دنیا شد، در بازار سهام تهران نیز کمابیش موجب به وجود آمدن تلاطم هایی شده است. بسیاری از صاحب نظران و فعالان بورس بر این باور بودند که این تلاطم ها ناشی از سرایت بحران به بازار سهام است. در سوی دیگر، عده ای به دلیل عدم تبادل مستقیم مالی شرکت های بازار سهام تهران با سایر کشورها سرایت بحران را نامتحمل می دانستند لذا این پرسش که آیا براستی بحران های جهانی به بازار سهام ایران سرایت کرده، می کند یا خیر، همواره از سوالات بی پاسخ در کشور بوده است. در این پژوهش میزان تأثیر و سرایت بحران جهانی از طریق شاخصهای بین المللی بورسهای نیویورک و لندن بر شاخص کل قیمت بازار سهام تهران برای دوره زمانی 2007 لغایت 2009 با استفاده از آزمونهای سرایت، شکست ساختاری چاو و تخمین زن کارای GMM بررسی می شود. نتایج بدست آمده سرایت بحران از شاخصهای بین المللی به شاخصهای کل بازار سهام را نشان می دهد، همچنین نتایج آزمون های سرایت بیان کننده سرایت بحران به بخش صنعت و تا حدودی واسطه گرهای مالی می باشد. همچنین اثر بحران بر شاخصهای بازار اول بازار سهام تهران معنی دار می باشد. بنابر این می توان نتیجه گرفت که اخبار مربوط به بحران جهانی انتظارات منفی در بین سرمایه گذاران در بازار سهام تهران شکل داده است و با توجه به این بازار سهام تهران به دلیل شرایط خاص خود، تبادل مالی محدودی با سایر بازارهای سهام دارد، باز هم انتظار کاهش قیمت تولیدات و انتظارات منفی دیگری که در بازار وجود داشته سرمایه گذاران را ترغیب به فروش سهام و خارج کردن سرمایه خود از بازار سهام کرده است.
- Abstract
- Abstract Economic crisis which has affected industrial countries and its domain reached the majority of developing countries has started in the late 2006 in USA and soon spread over all American Banks and Great European institutions. Permeating to great financial institution, this crisis changed into a widespread phenomenon in financial Market and was accompanied by sudden decrease in stock share price and stock Market decrease. The bankruptcy of some banks and financial institution which was the natural outcome of this process resulted in anxiety and stress in financial Markets and a decrease in Loans credits, Economic downturn and an increase in unemployment. The particular conditions governing Tehran stock Market distinguished this market from the market of other countries from different aspects. International sanctions and financial limitations in IRAN influenced IRAN financial transactions with other countries. The crisis of the year2008which caused a reduction in stock markets of most countries also created problems in Tehran stock market to some degree. Many scholars and activists believed that the stock market turbulence caused by the stock market contagion. On the other hand, some lack of Tehran Stock Exchange companies with direct financial contagion to other countries Considered unlikely,So the question really knew that the crisis has spread to the Iranian market, or if the country has always unanswered questions. In this study, the effects of the global crisis spread through New York and London Stock Exchanges on International Indices Price Index Tehran Stock Exchange for the period 2007 till 2009 with tests contagion, Structural failures Chaw and Efficient GMM estimator. The results obtained shows This crisis penetration from international index to total stock market index, and also, the results of infection tests indicates the crisis penetration to industry sector and financial intermediation agencies. Also, the crisis effect on Tehran First stock market indices is significant. So we can conclude that the news regarding world crisis has created negative expectations on investors in Tehran stock market, hence because of this particular condition Tehran stock market has very limited financial exchange with other world stock markets and expectation of lower prices and other negative expectation existing in market would persuade investors to sell their shares and take their capital out of stock market.
