عنوان پایان‌نامه
بررسی اثرات تقویمی بر بازدهی پرتفوی و حجم معاملات صندوق های سرمایه گذاری عضو در بورس اوراق بهادار تهران
- رشته تحصیلی
- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 52491
- تاریخ دفاع
- ۲۰ اسفند ۱۳۹۰
- دانشجو
- علی کریمی
- استاد راهنما
- رضا تهرانی
- چکیده
- در این تحقیق وجود اثرات تقویمی بر بازدهی پرتفوی ، ریسک پرتفوی و حجم معاملات صندوق های سرمایه گذاری مشترک عضو در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1387 الی 1389 بررسی شده است .مساله ای که در این تحقیق دنبال میگردد ، "اثر روزهای هفته" است که یکی از" بی نظمی های" بازار سرمایه بوده و تحت عنوان " اثرات دوره ای یا تقویمی" از آن یاد میگردد که ادعا میکند در روزهای مختلف هفته از نظر متغییر های اساسی بازار سرمایه یعنی بازدهی و ریسک و حجم معاملات ، ناهمسانی وجود دارد به عبارت دیگر الگوهای منظمی در رفتار سری های زمانی این متغییر ها در روزهای هفته و جود دارد که میتوان با تدوین یک استراتژی مناسب از این الگوهای روزانه بازدهی اضافی و یا غیر عادی کسب نمود . مساله اساسی در این تحقیق این است که آیا الگوی خاصی در روزهای مختلف هفته در رابطه با بازدهی و ریسک پرتفوی وهمچنین حجم معاملات صندوق های سرمایه گذاری مشترک عضو در بورس اوراق بهادار ایران وجود دارد ؟ آیا میتوان روزهایی را در ایران و در رابطه با صندوق های سرمایه گذاری مشخص کرد که داغ تر ، پرمعامله تر و پرنوسان تر باشد ؟ برای انجام این تحقیق از چهار مدل رگرسیونی ساده تا پیشرفته استفاده شده است. این مدلها با رگرس کردن متغییر های اصلی تحقیق (بازدهی ، نوسان پذیری و حجم معاملات) برروی متغیرهای مجازی روزهای هفته و برآورد ضرایب رگرسیونی روزها و سپس آزمون معنا داری آن هابا کمک نرم افزار Eviews تفاوت های ضرایب روزهای هفته را مورد بررسی و تحلیل قرار می دهند . نتایج نشان میدهد که اثر روزهای هفته بر بازدهی و نوسان پذیری پرتفوی و همچنین حجم معاملات صندوق های سرمایه گذاری مشترک عضو در بورس اوراق بهادار تهران تایید میشود بطوریکه توزیع بازدهی و نوسان پذیری پرتفوی و همچنین حجم معاملات در صندوق های سرمایه گذاری مشترک عضو در بورس اوراق بهادار تهران در روزهای مختلف هفته یکسان نیست . درضمن با تایید اثر روزهای هفته بر این سه متغییر اساسی در صندوق های سرمایه گذاری مشترک عضو در بورس اوراق بهادار تهران ، این تحقیق به طور ضمنی فرضیه کارایی بورس تهران را در سطح ضعیف به چالش میکشاند . کلمات کلیدی : دانش مالی رفتاری ، بی نظمی ها ، اثر روزهای هفته ، صندوق های سرمایه گذاری مشترک ، فرضیه کارایی بازار
- Abstract
- This thesis investigates the day of the week effect in mutual fund in TSE.The day of the week effect is seasonality or calendar anomaly that has been widely studied and documented in finance literature. This anomaly indicates the repetitive trends or patterns in the time series behavior of the stock market. In this study various indexes of mutual fund for the period of 87-89 are examined to specify the probable patternin trading days of mutual fund of TSE in term of portfolio return,portfolio volatility and volume.In this research , compare means test, correlation analysis and regression analysis are used for daily NAV data of mutual fund .Both conditional OLS methodology and more sophisticated and new specifications of GARCH models are used and compared to specify and separate the effects of various days on the dependent variables.Various descriptive statistics for the sample are calculated and classified in this research and show obvious differences in the days of the week. The results of testing in term of both compare mean test and regression analysis reject three hypothesizes of this thesis and therefore the day of the week effect on the portfolio return,portfolio volatility and volume in the mutual fund member ship of TSE are accepted.This study finds that the highest portfolio return,portfolio volatility and volume in the mutual fund member ship of the stock exchange of Tehran are occurred in wendesday (weekend effect ) and the lowest in Sunday.This study so finds that tse in weak level is not efficient.
