عنوان پایان‌نامه
بررسی اثر ساختار مالکیت بر نقدشوندگی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
- رشته تحصیلی
- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 52998
- تاریخ دفاع
- ۱۷ اسفند ۱۳۹۰
- دانشجو
- سارا خمسه
- چکیده
- چکیده یکی از موضوعات مطرح در حوزه مالی چگونگی رابطه بین ساختار مالکیت شرکت ها با نقدشوندگی سهام آن ها می باشد. نقدشوندگی یکی از ویژگی های مطلوب بازار های رقابتی است. سرمایه گذاران خواهان سهمی هستند که در هنگام فروش آن با مشکلی مواجه نشوند بنابراین یکی از عواملی که می تواند در انتخاب یک سهم موثر باشد، قدرت نقدشوندگی آن سهم می باشد. سطوح مختلف مالکیت شاخصی برای کارکردهای نظارتی و اطلاعاتی انواع مالکان و تمرکز مالکیت شاخصی برای ایجاد کژگزینی است. در پژوهش حاضر به بررسی نقش تمرکز مالکیت و نوع مالکیت شامل مالکیت دولتی، مالکیت شبه دولتی و مالکیت خصوصی به طور جداگانه بر نقدشوندگی سهام شرکت های بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. به منظور اندازه گیری نقدشوندگی سهام از سه معیار عمق ریالی، شکاف نسبی قیمت های پیشنهادی خرید و فروش سهام و ارزش معاملات استفاده شده است. در پژوهش حاضر با استفاده از داده های ترکیبی، داده های مربوط به 74 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را طی دوره زمانی 1384 تا 1389 مورد بررسی قرار دادیم . در این تحقیق برای مطالعه اثر هر یک از عوامل مذکور (تمرکز و نوع مالکیت) بر نقدشوندگی سهام از روش داده های تلفیقی ایستا (روش حداقل مربعات تعمیم یافته یا EGLS) استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که بین تمرکز مالکیت و نقدشوندگی سهام رابطه معکوس و معنادار وجود دارد که این امر به معنای تایید فرضیه کژگزینی می باشد. از سوی دیگر نتایج مربوط به آزمون اثرات نوع مالکیت نشان دهنده وجود یک رابطه معکوس و معنی دار بین مالکیت دولتی و نقدشوندگی سهام می باشد، در حالیکه بین مالکیت شبه دولتی و مالکیت خصوصی با نقدشوندگی سهام رابطه مثبت و معنادار مشاهده می شود . واژه های کلیدی : نوع مالکیت، تمرکز مالکیت، نقدشوندگی سهام، عدم تقارن اطلاعاتی، کارکرد معاملاتی
- Abstract
- The relationship between firm ownership structure and stock liquidity is one of the most important issues in the field of finance. Liquidity is a congenial property of competitive market. Liquidity is an important issue in selecting stocks. Different types of ownership are an index for trading and monitoring activity and ownership concentration is an index for adverse selection. In present research we want to know what is the effect of ownership concentration and types of ownership (consist of state, semi state and private ownership) on liquidity in Tehran Stock Exchange (TSE), separately. In order to measure stock liquidity, Bid-ask spread; Depth and trading value are used. Therefore, by using panel data, we examined information of 74 firms in Tehran Stock Exchange from 1384 to 1389. This paper implies static panel data method, to study the effect of firm ownership structure on stock liquidity. The results show that there is an indirect relationship between ownership concentration and liquidity which is consistent with adverse selection hypotheses. On the other hand, the results of studding effect of ownership type show there is an indirect relationship between state ownership and liquidity, while there is a positive relationship between semi state and private ownership and liquidity.
