عنوان پایان‌نامه
مدلسازی فرآیند خروج انگیزشی صندوق هایحمایتی و سرمایه گذاری مخاطره پذیر بر شرکتهای کارآفرین سهامی در ایران
- رشته تحصیلی
- مدیریت کارآفرینی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 47212;کتابخانه دانشکده کارآفرینی شماره ثبت: 29
- تاریخ دفاع
- ۱۴ شهریور ۱۳۸۸
- دانشجو
- مهدی کنعانی
- استاد راهنما
- نرگس ایمانی پور
- چکیده
- تخصص سرمایه گذاران مخاطره پذیر در تامین مالی بنگاههای نوپا و پرریسک اما نوآور و کارآفرینانه و خروج از آن پس از رسیدن به سود موردنظر است. گاه نیز خروج، پیش از موعد انجام می شود تا طرحی که در عمل مطابق برآوردها پیش نرفته، منابع سرمایه گذار را هدر ندهد. پژوهش حاضر با ترکیبی از روشهای کیفی (دلفی) و کمی در پی شناسایی عوامل موثر بر فرآیند تصمیم گیری برای خروج سرمایه گذاران مخاطره پذیر در ایران و مدلسازی این فرآیند انجام شده است. فرآیند تحقیق با شناسایی "فهرست پایه شاخصها" از مرور کتابخانه ای ادبیات و واکاوی مقالات مرتبط آغاز شد. چهار صندوق حمایتی و یک گروه از خبرگان این حوزه به عنوان داوران انتخاب شدند و سپس تیم مرجع دلفی با حضور نماینده ای از هر یک از پنج دسته تشکیل شد. تیم مرجع فهرست پایه را در فرآیند "مصاحبه ساختاریافته" تصحیح کرد و فهرست نهایی شاخصها ملاک ترسیم مدل اولیه خروج و ارایه آن به 15 داور منتخب تیم مرجع گردید. طی شش دور دلفی مدل تصحیح و تکمیل گردید و ده شاخص موثر بر خروج و درخت تصمیم به خروج سرمایه گذاران مخاطره پذیر حاصل گردید. در طی مراحل تحقیق تعداد داوران به ده نفر ریزش داشت و در نهایت نظرات این ده نفر مبنای تحلیلهای آماری مرتبط با پایایی نتایج و تائید صحت خاتمه دورهای دلفی قرار گرفت. مدل نهایی نشانگر اولویت روش خروج فروش سهام سرمایه گذار به تیم کارآفرین در رویکرد حمایتی سرمایه گذاران مخاطره پذیر در ایران است و سایر روشها و شرایط استفاده از آنها بر مبنای اولویت مورد توافق داوران دلفی در درخت تصمیم جایگذاری شده اند. کلمات کلیدی: سرمایه گذاری مخاطره پذیر حمایتی- خروج انگیزشی- کارآفرین نوپای سرمایه پذیر- روش دلفی- درخت تصمیم
- Abstract
- Supportive Venture capitalists (SVCs) are expertise in the financing of entrepreneurial Start-Ups and harvest by Cashing out or Exit. Prior researches shown positive link between duration of the investment and SVC’s Exit route and observe that governmental resource and strategic objectives caused SVCs to add Supportive criteria in their evaluating. They often exit later than other VCs. Also Sometimes they forced to write-off investment and exit emergent because fail of business or environmental changes. Dicisio to exit is Multi criteria and this research focused on identifying effective factors and modeling process of VC’s Exit cross conclusion-Oriented applied research by hybrid research methods. The basic list of criteria rose from “Literature Review”. It had improved by “Structured Interviewees” with a selected team of Iranian VC Elites (as Delphi team) and provided “First round list & model”. Then this list & model were completed and revised by Six “Classic Delphi rounds” with “referee group”. At third round, List & model were accepted by more than 71.3 percent of referees. They finalized 10 main criteria. 3 of them are “investee factors”; 2 depend to start-up functions, 3 are “environmental”, and 2 are related to entrepreneur team. Also basic model had completed and revised by with referee group (across Delphi Rounds). In this rounds model was enriched by more Explaining of “Start-up position in his life cycle”, “Start-up Evaluating criteria” and “available Exit routes”. Final model has accepted by more than 90 percent of referee group. This model suggested that Buy Out is first Exit route For Iranian SVCs and Then Buy In, M&A, publication, Hybrid & Innovative routes and Close down, ordinary are selected. This model also shown that in some circumstances, a SVC should restructure investee copmpany. Also may should rater to choose partial exit in order to bring on board a new active investor with specialized skills that existing investors do not possess. Fina
