عنوان پایان‌نامه
بررسی عوامل موثر بر بازده بلند مدت غیرعادی سهام مشمول عرضه عمومی اولیه: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران
- رشته تحصیلی
- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه پردیس البرز شماره ثبت: 188;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 67679
- تاریخ دفاع
- ۰۸ اسفند ۱۳۹۲
- دانشجو
- نرگس رهبری
- استاد راهنما
- هستی چیت سازان
- چکیده
- ارزش گذاری سهام عرضه¬های عمومی اولیه با توجه به نقش مهمی که این عرضه¬ها در فرایند رشد و توسعه اقتصادی و تصمیمات سرمایه گذاران ایفا می¬کنند، از اهمیت به سزایی برخوردار است. در این تحقیق بازده غیرعادی بلندمدت سهام عرضه¬های عمومی اولیه (میانگین هندسی بازده غیرعادی سالانه از تاریخ عرضه عمومی اولیه تا 5 سال بعد از این تاریخ) مورد بررسی قرار گرفت. برای بهبود مدل اثر اندازه شرکت، اهرم مالی، نسبت ارزش دفتری به بازار و نقدشوندگی در مدل لحاظ شد. نتایج حاصل از تخمین مدل با استفاده از آزمون رگرسیون چند متغیره مؤید بازده غیرعادی معناداری برای سهام عرضه عمومی اولیه در بلند مدت است. از طرفی تأثیر اهرم شرکت بر بازده غیرعادی بلند مدت رد شد و در نهایت تأثیر اندازه شرکت، نقدشوندگی و نسبت ارزش دفتری به بازار، تأیید گردید. لذا پیشنهاد می گردد در طرح¬های سرمایه¬گذاری در دارایی¬های مالی و اوراق بهادار به روابط بین بازده غیرعادی بلندمدت شرکت¬ها در عرضه¬های عمومی اولیه توجه ویژه مبذول گردد.
- Abstract
- Valuation of Initial Public Offerings (IPOs) is always a matter of concern from investors and economists points of view. We examine the abnormal returns of IPOs (average yearly long-run returns to 5 years IPOs stock). To optimize the model we consider the affect of size, leverage, book to market ratio and liquidity of firms on IPOs return. Multivariable regression analysis confirms the abnormal confirms the abnormal return of IPOs in long term. Besides the affect of leverage on long-run abnormal return of IPOs was rejected by the model. While it eas approved for the size, liquidity and book to market ratio of firms. Overall it is highly recommended that we carefuly consider the relations between IPOs long-run return and firm’s financial ratios at our investment plans on financial assets and securities.
