عنوان پایان‌نامه
آزمون فرضیه کارایی برخی بازارهای مالی
- رشته تحصیلی
- علوم اقتصادی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 76090;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 1121;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 76090;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 1121
- تاریخ دفاع
- ۱۱ مهر ۱۳۹۵
- دانشجو
- محمد صفوی
- استاد راهنما
- محسن مهرآرا
- چکیده
- کارایی بازار یکی از مهمترین موضوعات بازارهای مالی در دهه¬های اخیر بوده است. فرضیه بازار کارا بیان می کند که کلیه اطلاعات موجود به طور کامل و فوری در قیمت دارایی منعکس می شود، به طوری که امکان دستیابی به سود سیستماتیک ناشی از پیش بینی قیمتها وجود ندارد. مهمترین هدف این تحقیق، ارزیابی نوع ضعیف کارایی در بورس نیویورک آمریکا در دو رژیم پرنوسان و کم نوسان بازدهی سهام می باشد. بدین منظور برای آزمون کارایی ضعیف بورس نیویورک از روش مارکوف سوئیچینگ در بازه زمانی سال 2012 تا 2016 استفاده شده است. نتایج برآورد مدل مارکوف سوئیچینگ نشان می¬دهد بازار سهام نیویورک در هر دو رژیم پرنوسان و کم¬نوسان بازدهی از کارایی ضعیف برخوردار نیست و می¬توان در این بازار به سودهای سیستماتیک دست¬یافت. بنابراین با توجه به اهمیت بازار سهام در تامین مالی شرکت‌ها لازم است که سیاستگذاران در راستای کارایی بازار، سیاست‌های مناسبی اتخاذ کنند تا امنیت سرمایه‌گذاری در بازار به خوبی تامین شود.
- Abstract
- Abstract The market efficiency has been one of the most important subjects of financial markets in last decades. The Efficient Market Hypothesis states that all available information is fully and immediately reflected in asset prices, so there is no the possibility of achieving systematic profits resulting from price forecast. The main goal of this thesis is considering weak form of efficiency hypothesis in two regimes of high volatility and low volatility in Tehran Stock Exchange. So, for testing weak form of efficiency hypothesis in New York Stock Exchange, a Markov Switching method has been used during 2012 until 2016. The estimation results of Markov Switching model indicate that New York Stock Exchange has not weak form efficiency in two regimes of high and low volatility. Therefore, regarding the importance of financial market in financing corporations, it is necessary that policy makers applying suitable policy in line with market efficiencyto provide investment security in the market as well
