عنوان پایان‌نامه
مدلسازی سفارشات و معاملات با استفاده از فرآیند هاکس در بورس اوراق بهادار تهران
- رشته تحصیلی
- مهندسی مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 78587;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 78587
- تاریخ دفاع
- ۲۹ شهریور ۱۳۹۵
- دانشجو
- افشین حقیقی
- استاد راهنما
- سعید فلاح پور
- چکیده
- در درسترس بودن داده های پرفراوانی مالی در دو دهه ی اخیر، امکان مدل سازی دینامیک درون روزی ریزساختار بازار های مالی را فراهم کرده است. فرآیند های نقطه ای ابزاری مناسب برای مدل سازی رویدادهای پرفراوانی در زمان پیوسته می باشند. به ویژه طبقه ای از فرآیند های نقطه ای با نام هاکس که ابتدا برای مدل سازی رویداد زلزله مورد استفاده قرار گرفته، در مالی روز به روز پرکاربردتر شده است. نقطه قوت این فرآیندها قابلیت توصیف همبستگی و خودهمبستگی بین رویدادها به عنوان رفتار خود- و دگر-تاثیرپذیر است. در این تحقیق قابلیت توصیف دینامیک درون روزی معاملات بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از فرآیند هاکس مورد بررسی قرار گرفته است. به دلیل وجود مکانیزم دامنه نوسان قیمت، و تغییر مکانیزم و دینامک معاملات در دامنه نوسان، دو مدل بدین منظور ارائه شده است. مدل اول معاملات عادی قبل از رسیدن به دامنه نوسان، با چهار رویداد سفارش بازار خرید و فروش و جهش رو به بالا و پایین میان قیمت را در نظر می گیرد. مدل دوم، معاملات در دامنه نوسان، با سه رویداد سفارشات محدود، لغو سفارشات و سفارشات خلاف جهت حرکت قیمت را در نظر می گیرد. پارامترهای این دو مدل با استفاده از روش حداکثر درستنمایی تخمین زده شده و آزمون های متناسب نیکویی برازش فرآیند هاکس انجام گرفته است. نتایج این آزمون نشان دهنده برازش مناسب دو مدل در توصیف دینامیک پرفراوانی معاملات است.
- Abstract
- Availability of high frequency data in last two decades provides a context for modeling intraday dynamics of microstructure events. Point processes are appropriate tools for modeling high frequency events dynamics in continuous time. Specifically popularity of Hawkes processes that are a class of point processes and firstly designed for modeling earthquake events is trending. The advantage of these processes is explaining correlations and auto-correlations between events as self- and cross-exciting behaviors. In this research, capability of Hawkes processes in modeling intraday dynamics of trades in Tehran Securities Exchange has been examined. Because of existence of price limits mechanism in this market and hence altering dynamics at price limits, two models is proposed. The first model would capture normal trades’ dynamics before prices hit the price limits. Four events consist of buy and sell market orders and mid-price positive and negative changes are embedded in this model. Second model would capture trades dynamics at price limits. Three events consist of limit orders at price limits, cancelation of orders, and opposite direction orders are embedded in this model. The parameters of these two models has been estimated by maximum likelihood estimation procedure and consistent goodness of fit test has been applied. The results show that these two model appropriately capture high frequency dynamics of trades. Keywords: Self-exciting Point Processes; Hawkes Processes; High frequency modeling
