عنوان پایان‌نامه
بررسی حقوقی مساله نمایندگی در نهادهای مالی فعال در بازار سرمایه
- رشته تحصیلی
- حقوق تجاری اقتصادی بین المللی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه دانشکده حقوق و علوم سیاسی شماره ثبت: LP4188;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 76863;کتابخانه دانشکده حقوق و علوم سیاسی شماره ثبت: LP4188;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 76863
- تاریخ دفاع
- ۱۱ مهر ۱۳۹۵
- دانشجو
- سپهر حسن خان پور
- استاد راهنما
- محسن صادقی
- چکیده
- چکیده: مسأله نمایندگی به مشکلاتی اشاره دارد که به واسطه واگذاری یک سری اختیارات از سوی اصیل به نماینده ایجاد می‌شود. این مشکلات عموماً با فرصت‌طلبی نماینده و توجه وی به منافع خود، به جای منافع اصیل، در ارتباط هستند. در هر رابطه‌ای که منافع طرفین در تعارض با یکدیگر قرار گیرد و سطح اطلاعات طرفین نیز با یکدیگر تفاوت داشته باشد، احتمال وقوع مسأله نمایندگی وجود دارد. یکی از مواضع بسیار مهم رخداد مسأله نمایندگی، بازار سرمایه، و به طور ویژه حوزه فعالیت‌های نهادهای مالی فعال در این بازار است. نهادهای مذکور مانند کارگزاران، شرکت‌های تأمین سرمایه، مؤسسات رتبه‌بندی اعتبار و ... فعالیت‌های متنوع و متعددی را در بازار سرمایه انجام می‌دهند که در اکثریت قریب به اتفاق آنها، نماینده یک شخص خاص یا کل جامعه محسوب می‌شوند. انحراف این نمایندگان از وظایف متعارف و قانونی خود، منجر به وقوع مشکلاتی اساسی در بازار سرمایه می‌گردد. با توجه به این که تا کنون هیچ پژوهشی با این نگاه، به فعالیت‌های نهادهای مالی نپرداخته است، در این پژوهش می‌کوشیم با رویکردی مبتنی بر حقوق و اقتصاد و به تبع آن، با تفسیری عام از مفهوم نمایندگی، به واکاوی مصادیق مسأله نمایندگی در نهادهای مالی فعال در بازار سرمایه بپردازیم و راهکارهایی جهت مقابله با آنها ارائه دهیم. پرسش‌های اصلی این پژوهش، به این امر اختصاص دارند که اولاً، مسأله نمایندگی در نهادهای مالی فعال در بازار سرمایه، در چه مواردی قابل تحقق است و ثانیاً، قوانین و مقررات وضع‌شده در بازار سرمایه ایران، تا چه میزان از آثار سوء نمایندگی پیش¬گیری می¬کند؟ فرضیات مطرح و اثبات شده در پاسخ به این پرسش‌ها نیز، به این شرح است که اولاً، فعالیت¬های اکثر نهادهای مالی فعال در بازار سرمایه با نمایندگی مرتبط است و امکان وقوع مسأله نمایندگی در آنها وجود دارد اما شایع¬ترین موضع ایجاد این مسأله، فعالیت¬های کارگزاران است و ثانیاً، قوانین موجود و همچنین آیین‌نامه‌ها و دستورالعمل¬های مصوب، در بسیاری از موارد در پیش¬گیری از آثار سوء نمایندگی مثمر ثمر است اما در برخی حوزه‌ها، نیاز به اصلاحات و وضع قواعد تازه احساس می¬شود. در راستای انجام پژوهشی جامع و مفید، در موارد مختلف از مطالعه تطبیقی قوانین و مقررات ایران با نظام حقوق بازار سرمایه ایالات متحده آمریکا نیز بهره می‌جوییم. مطالب این پژوهش را که با تلفیقی از روش‌های کتابخانه‌ای و میدانی انجام شده، در دو بخش پی می‌گیریم؛ در بخش نخست به مفاهیم و مبانی مرتبط با موضوع می‌پردازیم و در بخش دوم، مصادیق مسأله نمایندگی در نهادهای مالی و راهکارهای تعدیل آنها را مورد واکاوی قرار می‌دهیم.
- Abstract
- Agency problem refers to the problems caused by delegating some authorities from the principal to the agent. These problems are generally, in relation with the opportunism of the agent and and his consideration to interests of himself, instead of the principal’s. In any relationship which the interests of its counterparties are in conflict and they access to different levels of information, occurrence of agency problem is probable. A significant scope for occurrence of agency problem, is capital market, and specially operations of this market’s financial institutions. These institutions, e.g. brokers, investment banks, credit rating agencies, etc. carry out many different actions in capital market and in almost all of these actions, are the agent of a specified person or whole the society. Deviation of these agents from their legal duties causes important problems in capital market. Heretofore no research has studied financial institutions’ functions with this approach. Due to this point, in this research, we try to make an accurate study on the instances of agency problem in capital market financial institutions and find appropriate solutions to confront the problems, with an approach based on law and economics and with a general interpretation of agency concept. This thesis’s main questions are assigned to these matters: first, agency problems of capital market financial institutions can occur in which cases and second, how much the laws and regulations of Iran’s capital market can prevent from bad effects of agency? Hypotheses to answer these questions are these two: firstly, activities of most of the capital market financial institutions are related to the agency and can be a position for agency problems but the most prevalent one are brokerage activities. Secondly, existing laws and regulations can prevent agemcy problems in many cases but in some scopes, we need to amend some rules and adopt new ones. In this way, we also use comparative study with the USA legal system. We bring up the subjects of this research in two parts: in the first part we study the concepts and foundations of the subject and in the second part, we discuss the instances of agency problem in financial institutions and the solutions to reduce them.
