عنوان پایان‌نامه
رابطه بین نوسانات مازاد و بازدهی سهام بورس تهران
- رشته تحصیلی
- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 79346;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 79346
- تاریخ دفاع
- ۱۰ مهر ۱۳۹۵
- دانشجو
- محمدجواد کشاورز
- استاد راهنما
- رضا راعی
- چکیده
- همواره سرمایه گذاران برای گزینش پرتفوی مناسبی از سهام، علاوه بر نیاز به اطلاعاتی برای برآورد بازده مورد انتظار، به ریسک مرتبط با سهام نیز به عنوان یکی از مولفه‌های اساسی توجه دارند. بنابراین ریسک می‌تواند یکی از عامل‌های اصلی تصمیم‌گیری در خصوص سرمایه‌گذاری و ایجاد تخصیص بهینه منابع در اقتصاد باشد. می‌توان ریسک دارایی را از منظر نوسان‌پذیری ناشی از تغییرات متغیرهای واقعی و یا نوسان پذیری ناشی از هیجانات سرمایه‌گذاران بررسی‌کرد. بدین معنی که قیمت سهم در پی تغییر یک متغیر واقعی اقتصادی یا شرکتی، از دو جهت متلاطم خواهد شد؛ تغییرات قیمتی ناشی از تغییرات سودآوری و تغییرات قیمتی ناشی از هیجانات سرمایه‌گذاران به تبع تغییرات سودآوری. در این تحقیق برای اندازه‌گیری نوسانات اضافی، از تفاوت نوسانات کوتاه‌مدت و بلند‌مدت سهام استفاده شده است و در جهت مشخص شدن این سوال که "آیا نوسانات اضافی بازدهی مثبتی را برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند و می‌تواند برایند مثبتی داشته باشد" از مدل رگسیون با استفاده از متغیرهای تفاوت واریانس، نسبت واریانس، اندازه شرکت، مومنتوم، نسبت گردش معاملات و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری، اجرا گردیده است. نتایج نشان‌دهنده‌ی این است که نوسانات اضافی بازدهی مثبتی را برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند.
- Abstract
- In order to choosing the appropriate portfolio of shares, in addition to the information that required to estimate the expected returns, inventors consider the risk associated with stock as well as one of the basic elements. Therefore risks can be one of the main factors in the investment decision-making and resource allocation in the economy. The volatility of asset price is from the real economy variables changes or volatility of emotional investors reaction sake of real economy variables changes. This means that share price flustered cause of real economic variables or company change, from two sources. price changes resulting from changes in profitability and resulting from the emotions of investors as a result of changes in profitability. In this research, difference between long term and short term volatility used for measuring excess volatility to answer this question "does excess volatility have any exess restitution for investors?",regression using; variance difference, variance ratio, firm size, momentum, turnover ratio and market value to book value ratio, has been runned. Results indicate that excess volatility outcomes excess restitution for investors.
