عنوان پایان‌نامه
قیمت گذاری ریسک نقد شوندگی با استفاده از چارچوب مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه (capm تعدیل شده اساس نقد شوندگی)
- رشته تحصیلی
- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 79941;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 79941
- تاریخ دفاع
- ۱۳ مهر ۱۳۹۵
- دانشجو
- کریم علیزاده
- استاد راهنما
- سعید شیرکوند
- چکیده
- ریسک نقدشوندگی دارایی ها جز مهم ترین ابعاد تصمیم گیری سرمایه گذاران در انتخاب سبد دارایی ها و بهینه سازی آن می باشد. از این رو، در بازارهای مالی به عامل نقدشوندگی به عنوان یک عامل مهم موثر بر قیمت گذاری دارایی ها نگریسته می شود. این تحقیق به بررسی تأثیر ریسک نقدشوندگی سهام بر قیمت گذاری دارایی ها با استفاده از مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای می پردازد. با استفاده از یک رویکرد جدید نسبت به سایر تحقیقات پیشین، از شکاف مظنه های قیمتی خرید و فروش به عنوان معیار توان نقدشوندگی سهام بهره گرفته می شود. دوره ی زمانی انجام این تحقیق طی سال های 1390 تا 1392 بوده و نمونه ی تحقیق شامل 5 شرکت با اولویت اول در لیست 50 شرکت فعال تر بورس می باشد. با محاسبه ی سه بتای نقدشوندگی و تأثیر آن در مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه، نتایج تحقیق نشان داد که افزودن بتاهای نقدشوندگی به مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای موجب بهبود در قدرت توضیح دهندگی مدل می شود ضمناٌ در سهام با میزان نوسان پذیری بالاتر ، تفاوت قیمت گذاری مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیل شده با بتاهای نقدشوندگی با مدل تعدیل نشده ی آن بیشتر است.
- Abstract
- The liquidity risk of assets is one of the most important elements of decision making of investments in the selection and optimization of portfolio. Therefore, in financial markets liquidity factor has been seen as an important characteristic influencing on pricing assets. This study examines the effect of liquidity risk of stocks on pricing assets by using the pricing model of capital assets. Using a new approach than previous research, the price suspicion gap of buy and sell was utilized as criterion of liquidity power of the stock. this research was conducted during 1390 to 1392 years and the sample consists of five companies having the priority among the fifteen companies. regarding the calculation three Liquidity beta and its effect on the pricing model of capital assets, the results showed that adding the liquidity beta to the pricing model of capital assets leads to an improvement of the explaining power of the model. Also in stock with higher volatility, the difference in pricing adjusted capital assets with liquidity betas is more than the unmodified model of it.
