عنوان پایان‌نامه
بررسی رابطه بازده سهام و ریسک نامطلوب در بورس اوراق بهادار تهران
- رشته تحصیلی
- مالی - حقوق مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 78012;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 78012
- تاریخ دفاع
- ۰۵ مهر ۱۳۹۵
- دانشجو
- جواد محمّدی ملاسرائی
- استاد راهنما
- سعید فلاح پور
- چکیده
- خصوصیات توزیعی بازده سهام بورس های تازه شکل گرفته ممکن است بر روی توانایی و علاقه سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری و به‌خصوص متنوع سازی پرتفوی خود تأثیر بگذارد.در این تحقیق با استفاده از سهام شرکت های منتخب بورس اوراق بهادار تهران به بررسی این مورد می‌پردازیم که چه معیارهایی از ریسک نامطلوب در ارتباط با یکدیگر توضیحی را در رابطه‌ی ریسک و بازده در بورس اوراق بهادار تهران برای ما فراهم می آورند. این تحقیق در شرایط صعودی (Upturn) و نزولی (Downturn) بازار بورس موردبررسی قرار می گیرد. داده های بورس اوراق بهادار تهران موجود از سایت ها و نرم‌افزارهای معتبر مالی از سال 1390 تا انتهای سال 1394 گردآوری‌شده‌اند و با روش‌ها و آزمون های مربوطه به تحلیل فرضیه‌های تحقیق می پردازیم.هدف اصلی این تحقیق بررسی رفتار واریانس، چولگی، بتا، بتای نامطلوب، بتای مطلوب، هم چولگی در شرایط صعودی و نزولی در ارتباط با بازده و هم چنین بررسی این نکته که ترکیب این عوامل ریسک با یکدیگر خاصیت توضیح دهنگی قوی‌تری فراهم می آورند یا خیر. تحقیقات نشان داد که هم چولگی و بتای منفی ازجمله عوامل ریسک نامطلوبی هستند که چنانچه پرتفویی در معرض این فاکتورهای ریسک قرار گیرد این امر سبب تغییر معنی‌دار در بازده آن پرتفوی می‌گردد. نتایج این تست‌ها همچنین حاکی از آن بود که معیار هم چولگی معیار قوی‌تری نسبت به بتای منفی است. هم چولگی با بازده در حالت کلی رابطه معکوس و در حالت نزولی رابطه مستقیم داشته و در دوران صعودی دارای رابطه معکوس است. در معرض بتای نامطلوب قرار گرفتن در دوران صعودی رابطه مثبت و در دوران نزولی همراه با رابطه منفی با بازده است.
- Abstract
- Distributional properties of emerging market returns my impact investor ability and willingness to diversify.Using individual equities in range of Tehran Stock Exchange,we investigate the potential contribution of downside risk measures to explain asset pricing in this market.we separately examine conditional returns in upturn and downturn periods,in order to successfully identify risk and return relationships.the purpose of this paper is to explor whether measures of downside risk contribute towards an explanation of risk/reward relationship for individual shares in Tehran Stock Exchange.
