عنوان پایان‌نامه
مدل توازن مجدد پرتفوی با استفاده از معیارهای چند گانه
- رشته تحصیلی
- مهندسی مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 76874;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 76874
- تاریخ دفاع
- ۲۸ شهریور ۱۳۹۵
- دانشجو
- فرهاد خانمحمدی
- استاد راهنما
- رضا تهرانی
- چکیده
- با بررسی تحقیقات صورت گرفته در رابطه با مدیریت پرتفوی با استفاده از مدل مارکوئیتز، ضعف در نظر نگرفتن عوامل تأثیرگذار اساسی بر روی مسئله پرتفوی همواره به چشم خورده است. لذا برای افزایش انعطاف‌پذیری سرمایه‌گذاران در انتخاب و توزین مجموعه اوراق بهادار توجه به عوامل محدودکننده و بهبوددهنده وضعیت سبد سرمایه‌گذاری ضروری به نظر می‌رسد. همچنین یکی از مسائلی که سرمایه‌گذاران در سطوح مختلف با آن روبرو هستند، تغییر سبد سرمایه‌گذاری فعلی به سبد سرمایه‌گذاری دیگری است که در این مسیر معیارهای متفاوتی همواره مورد بررسی قرار می‌گیرند. دراین‌بین مدل‌های متنوعی برای متوازن‌سازی سبد سرمایه‌گذاری طراحی شده است که در این پژوهش دو مدل بر مبنای مسئله برنامه‌ریزی چندهدفه ارائه خواهد شد که شامل اهدافی چون حداکثر سازی بازده، حداقل سازی ریسک، حداقل سازی هزینه، حداکثر سازی چولگی و حداقل سازی کشیدگی می‌باشند. به‌منظور مقایسه این دو مدل، در مدل دوم مفهومی به نام فروش استقراضی به‌صورت الگوبرداری شده از کشور تایوان طرح‌ریزی گردیده است. لازم به ذکر است برای مقایسه این دو مدل از داده‌های واقعی بورس تهران که به صورت فازی در نظر گرفته شدند و از ابزار تحلیل آماری شامل آزمون‌های کولوموگراف-اسمیرنوف جهت بررسی نرمال بودن داده‌ها و آزمون ویلکاکسون جهت مقایسه استفاده شده است. که پس از انجام آزمون نتیجه گرفته می‌شود که عملکرد مدل دوم که مفهوم فروش استقراضی را در بر دارد به‌طور متوسط از عملکرد مدل اول بهتر است.
- Abstract
- Surveying previous portfolio management studies using Markowitz model still leads to existing weakness of considering fundamental effective factors in the portfolio issue. Therefore, to increase the flexibility of investors in selecting and weighting securities, according to limiting factors and promoter of the investment portfolio is essential. One of the problems that the investors have been faced is changing investment portfolio to another portfolio that in this way, different criteria, are examined and variety of models designed for balancing the investment portfolio. In this study, two models will be provided based on the multi-objective programming that includes goals such as maximizing return and skewness, minimizing risk, kurtosis and costs. In order to compare these models, the second model included short selling transaction modeled on Taiwan Stock Exchange. In this study, data on Tehran Stock Exchange are used and in order to compare the models, Kolmogorov-Smirnov test and Wilcoxon test are used. Results show that the performance of the second model is better than first model.
