عنوان پایان‌نامه
اثر نرخ ارز و حجم معاملات بر ریسک شاخص قیمت سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران
- رشته تحصیلی
- توسعه اقتصادی وبرنامه ریزی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه دانشکده اقتصاد شماره ثبت: 1879;کتابخانه دانشکده اقتصاد شماره ثبت: 1879
- تاریخ دفاع
- ۱۳ مهر ۱۳۹۵
- دانشجو
- زهرا کریمی
- استاد راهنما
- محسن مهرآرا
- چکیده
- یکی از ویژگی¬های مهم کشورهای توسعه¬یافته، وجود بازارها و نهادهای مالی کارآمد است که ضمن ایفای نقش مهم در اقتصاد، زمینه¬ساز رشد اقتصادی و توسعه¬ی این کشورها هستند. بورس اوراق بهادار تهران به عنوان یکی از اصلی¬ترین ارکان بازار سرمایه در کشور، قادر است ضمن سرازیر کردن پس¬اندازهای راکد و سوق دادن آن¬ها به سمت تولید، حرکت به سوی رشد و توسعه را سرعت بخشد. شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار به عنوان مهم¬ترین ابزار شناسایی شرایط حاکم بر این بازار شناخته شده و می¬تواند نقش عاملی مؤثر برای تشویق سرمایه¬داران برای حضور در این بازار را ایفا نماید. نرخ ارز می¬تواند از طریق تأثیر بر سودآوری بنگاه¬های اقتصادی تحت پوشش بورس، شاخص بورس اوراق بهادار را تحت¬تأثیر خود قرار دهد. از آنجا که شاخص کل بورس اوراق بهادار تحت تأثیر عوامل مختلف به ویژه متغیرهای کلان اقتصادی قرار دارد، در پژوهش حاضر به بررسی ارتباط میان نرخ ارز و حجم معاملات و نوسانات آن¬ها با ریسک شاخص قیمت در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته می¬شود. جهت دست یافتن به این هدف از مدل¬های واریانس ناهمسانی استفاده شد. در این پژوهش از داده¬های روزانه¬ی قیمت ارز در بازار آزاد، حجم معاملات و شاخص کل قیمت سهام در بورس در پایان هر روز معاملاتی طی دوره 1395-1388 استفاده شده است. روش مورد بررسی در تخمین مدل پژوهش، مدل-هایEGARCH و Multivariate GARCH می¬باشد که مزیت این روش¬ها نسبت به سایر روش¬ها توانایی تخمین مدل در حالت واریانس ناهمسانی است. بر اساس نتایج به دست آمده: 1) وجود رابطه¬ی معنادار میان نرخ ارز با ریسک شاخص کل قیمت تأیید نمی¬گردد. 2) وجود رابطه¬ی معنادار میان حجم معاملات با شاخص کل قیمت تأیید می¬گردد. 3) نوسانات نرخ ارز و حجم معاملات بر ریسک شاخص قیمت اثرگذار هستند.
- Abstract
- Abstract One of the important characteristics of developed countries is the existence of efficient financial markets and institutions, while they are playing an important role in the economy, also they are the basis for economic growth and development of these countries. Tehran Stock Exchange, as one of the main pillars of the capital market in the country, is capable of rolling down the momentum savings and pushing them toward production, while accelerating the movement to growth and development. Stock price index is recognized as the most important tool for identifying the conditions governing this market. The exchange rate can affect the stock exchange index by influencing the profitability of the stock-traded firms. Since the index of the stock exchange is affected by various factors, especially macroeconomic variables, the present study examines the relationship between exchange rate and volume of trades and their fluctuations with the risk of price index in Tehran Stock Exchange. In order to achieve this goal, heterogeneity variance models were used. In this study, the daily data of the exchange rate in the free market, the volume of trades and the total stock price index in the stock exchange at the end of each trading day during the period 1388-1395 were used. The methods used to estimate are EGARCH and Multivariate GARCH models. The advantage of these methods, compared to other methods, is the ability to estimate the model in heteroscedasticity variance. Based on the results obtained: -The existence of a meaningful relationship between the exchange rate and the risk of the total price index is not confirmed. -There is a significant relationship between trading volume and total price index. -Exchange rate fluctuations and trading volume affect the risk of the price index.
