عنوان پایان‌نامه
تشکیل سبد سرمایه گذاری با استفاده از روش ترکیبی بر پایه شاخص های بنیادی و تکنیکال
- رشته تحصیلی
- مهندسی مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 76873;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 76873
- تاریخ دفاع
- ۲۸ شهریور ۱۳۹۵
- دانشجو
- محمدحسین کیانی
- استاد راهنما
- رضا عیوضلو
- چکیده
- در موضوعات مالی سبد سهام را می‌توان به معنی یک ترکیب و یا یک مجموعه‌ای از سرمایه‌گذارها دانست که به وسیله یک موسسه و یا یک فرد نگهداری می‌گردد. انتخاب سبد سهام به‌منظور حداکثر سازی بازده (سود) و در عین حال حداقل سازی ریسک یکی از اصلی‌ترین دغدغه‌های سرمایه‌گذاران در بازارهای مالی است. مسئله بهینه‌سازی مارکویتز و تعیین مرز کارای سرمایه‌گذاری، هنگامی که وضعیت و محدودیت‌های دنیای واقعی در نظر گرفته می‌شود، به سادگی با استفاده از شیوه‌های دقیق ریاضی قابل‌حل نمی‌باشد. در این پژوهش، با استفاده از الگوریتم ژنتیک چندهدفه به انتخاب و بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری سهام پرداخته شده است. بدین منظور با استفاده از اطلاعات صورت‌های مالی و قیمتی شرکت‌ها طی سال‌های ???? تا ????، بر اساس میانگین ارزش بازار، ?? سهم از بازار بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شدند و با استفاده از نسبت‌های مالی استخراج شده از صورت‌های مالی و شاخص‌های تکنیکالی محاسبه شده از روند قیمتی سهم‌ها طی بازه مورد بررسی، سبدهای سهام در اندازه‌های 5، 10 و 20 سهمی تشکیل گردیدند. سپس در چهار حالت مختلف این سبدها با یکدیگر مقایسه شدند، حالت اول که مبنای ورود سهم‌ها به سبد سرمایه‌گذاری بر اساس بیشترین میانگین ارزش بازار بوده است، و در حالت‌های دوم، سوم و جهارم، بر اساس رتبه‌بندی امتیاز بنیادی و تکنیکالی بوده است. نتایج نشان می‌دهد که استفاده از ترکیب مجموع نسبت‌های بنیادی و شاخص‌های تکنیکالی نسبت به حالت استفاده منفرد از هرکدام از آن‌ها و همچنین نسبت به حالت اول عملکرد بهتری دارد. همچنین به عنوان نوآوری در این پژوهش، مدل سرمایه‌گذاری سه هدفه طراحی شده است. در این مدل از تابع مجموع امتیاز بنیادی و تکنیکالی (تابع شاخص اولویت) سهم‌ها به صورت مستقیم در راستای بیشینه‌سازی سود سبد سهام استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد با استفاده از تابع شاخص اولویت به عنوان یکی از متغیرهای اصلی مدل، می‌توان سبدهای سهام با عملکرد بهتر و بازدهی بالاتر از شاخص بازار سرمایه تشکیل داد. در واقع با استفاده از مجموع امتیاز سهم‌ها در تشکیل سبد سهام، می‌توان با اطمینان خاطر بیشتری نسبت به آینده و وضعیت شرکت‌ها سبد سرمایه‌گذاری با استراتژی‌های مختلف را تشکیل داد.
- Abstract
- In financial subjects, portfolio of stock is known as a composition or a set of investments which is held by an organization or an individual.one of the most important concern of investors in financial markets is selecting of the stock portfolio in order to maximize return and minimize risk. Markowitz portfolio optimization and determining of investment portfolio efficient frontier with consideration of constraint of the real world, is not simply solvable with mathematical methods. In this research, with the using of Multi-Objective Genetic Algorithm, portfolio of stocks is composed and optimized. For this purpose, by using the financial statement information and stock prices during 1388 to 1393, based on the average market value 40 stocks from Tehran Securities Exchange (TSE) is selected and then with the use of financial ratios derived from the financial statements information and technical indicators, which is calculated from the price trend during the period of study, stock portfolios of 5stocks, 10stocks and 20 stocks are composed. Next, these portfolios are compared in four different models, in the first model which is comprised of the stocks by their highest market value, and the second, third and fourth models are comprised based on fundamental and technical score ranking. The results show that using a combination of fundamental ratios and technical indicators compared to the individual use of each of them and also the first model, performs better. As well as innovation in this research three objective investment model has been designed. In this this model total fundamental and technical function (priority index function) directly in line with profit maximization portfolio is used. The results show that using the priority index function as one of the main variables of the model, portfolios can be better performance and get a higher return than the capital market index. In fact, using the total score of stocks in composition of stock portfolios, investors ca
