عنوان پایان‌نامه
تاثیر همزمانی قیمت سهام بر نقد شوندگی سهام
- رشته تحصیلی
- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 68278
- تاریخ دفاع
- ۱۱ اسفند ۱۳۹۳
- دانشجو
- کبری احمدپورترکمانی
- استاد راهنما
- رضا تهرانی
- چکیده
- یکی از موضوع‌های اساسی در سرمایه‌گذاری میزان نقدشوندگی دارایی‌هاست. نقش عامل نقدشوندگی در ارزش‌گذاری دارایی‌ها بسیار مهم است، زیرا سرمایه‌گذاران به این موضوع توجه دارند که اگر بخواهند دارایی خود را به فروش برسانند، آیا بازار مناسبی برای آن‌ها وجود دارد یا خیر؟ نقدشوندگی در زمان افشای اطلاعات و اعلان‌های عمومی نوسان بیشتری دارد و بسته به کیفیت و همگن بودن توزیع اطلاعات تغییر می‌یابد. افشای اطلاعات می‌تواند ناکارایی اطلاعاتی را کم کرده و از این طریق بر بهبود شرایط بازار و افزایش نقدشوندگی سهام شرکت‌ها اثر بگذارد. هر چه عدم تقارن اطلاعاتی در بازار بیشتر باشد، حجم معاملات که بیانگر نقدشوندگی اوراق بهادار موجود درآن بازار است، کاهش خواهد یافت. کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، کاهش هزینه گزینش مغایر و افزایش نقدشوندگی بازار را به دنبال خواهد داشت. از آن‌جا که همزمانی نسبی قیمت سهام منعکس‌کننده میزان اطلاعات بازار نسبت به اطلاعات خاص شرکت است، افزایش آن موجب کاهش عدم‌تقارن اطلاعاتی شده و افزایش نقدشوندگی را به‌همراه دارد. افزایش بتا و نوسان سیستماتیک که ارائه‌دهنده میزان بیشتری از اطلاعات بازار است موجب افزایش نقدشوندگی سهام خواهد شد. بر این اساس در پژوهش حاضر تأثیر همزمانی قیمت سهام بر نقدشوندگی سهام مورد بررسی قرار گرفته است. پژوهش حاضر به لحاظ هدف کاربردی و از نوع پژوهش¬های توصیفی- همبستگی است که در آن تأثیر همزمانی قیمت سهام نقدشوندگی سهام بر اساس سه فرضیه مورد آزمون قرار گرفته است. برای انجام این پژوهش نمونه‌ای متشکل از 95 شرکت از میان کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه‌ی زمانی 1386 الی 1390 به روش حذف سیستماتیک انتخاب شد. براساس نتایج پژوهش، همزمانی قیمت سهام بر نقدشوندگی سهام ، تأثیر دارد به‌گونه‌ای که افزایش همزمانی قیمت سهام منجر به افزایش نقدشوندگی سهام می¬شود.
- Abstract
- One of the major issues in investment is the amount of asset liquidity. The role of liquidity is crucial in asset valuation, since investors are concerned that whether there is a good market for selling their asset if they wish. Liquidity is more volatile at the time of disclosure and public pronouncements and it changes depending on the quality and homogeneity of the data distribution. Information disclosure can reduce inefficiency of information and thereby affects the improved market conditions and the increased liquidity of stocks. The higher the information asymmetry in the market, the lower the trading volume is which reflects the liquidity of the securities in that market. Reducing information asymmetry will be followed by reduction of adverse selection cost and increase in market liquidity. Since stock price synchronicity reflects wide-market information to firm-specific information, increase in this will result in decrease in the information asymmetry and increase in the liquidity. The volatilities of stock returns, including volatility asymmetric and idiosyncratic volatility, affects the stock liquidity differently. Increase in systematic volatility presenting a greater degree of market volatility increases stock liquidity and increase in idiosyncratic volatility reflecting more specific-firm information reduces stock liquidity. Accordingly, in the present study the impact of stock price synchronicity and volatilities of stock returns on stock liquidity has been studied. Purpose of research is solidarity and the Type of this study is to describe the applicability of it in which the impact of stock price synchronicity and volatilities of stock returns on stock liquidity were tested by three hypotheses. For this study a sample of 95 companies of all companies listed in Tehran Stock Exchange during the period of 1385-1390 were selected using systematic elimination method. Based on the obtained results, stock price synchronicity and volatilities of stock r
