عنوان پایان‌نامه
بررسی نرخ بهینه پوشش ریسک آتی نفت با رویکرد بیزین
- رشته تحصیلی
- علوم اقتصادی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 69641
- تاریخ دفاع
- ۱۹ اسفند ۱۳۹۳
- دانشجو
- منیره حمل دار
- استاد راهنما
- محسن مهرآرا
- چکیده
- هدف اصلی در این پایان نامه بررسی در وهله اول بررسی رابطه علی در بازار های نقدی و آتی نفت برنت و سپس بررسی اثرات شوک و نوسان در این بازار ها و در نهایت نیز محاسبه نسبت بهینه پوشش ریسک حداقل کننده واریانس با استفاده از رویکرد های مختلف اقتصاد سنجی می باشد. بازه زمانی مورد مطالعه در این پایان نامه دوره 9/7/2004 تا 3/11/20014 را شامل می شود. نتایج تحقیق حاکی از آن است که بین قیمت‌های دو بازار نقد و آتی نفت برنت، رابطه علّی بلندمدت و دوسویه وجود دارد. با توجه به آزمون علّیت همزمانی نیز وجود رابطه علّی دو سویه میان این دو بازار تایید می‌گردد. اثرگذاری شوک‌های موجود در هر بازار بر بازار دیگر نیز در مدل تصحیح خطا تایید گردید. هم چنین نتایج برخی از مدل های واریانس ناهمسانی شرطی نیز موید وجود اثرات نوسان بین بازار های آتی و نقدی در بازار نفت برنت می باشد. هم چنین نسبت بهینه پوشش ریسک نیز با استفاده از رهیافت های گوناگونی محاسبه گردید. رویکرد هایی نظیر حداقل مربعات معمولی، تصحیح خطا، مدل خود رگرسیون برداری و بیزین وَر منجر به نسبت بهینه پوشش ریسک ثابت در طول زمان می گردد در حالی که با استفاده از مدل های واریانس ناهمسانی شرطی چندمتغیره به دلیل وجود ماتریس کوواریانس شرطی، می توان نسبت بهینه متغیر در طول زمان به دست آورد. در پایان کارایی این روش ها با استفاده از معیار درون نمونه ای ادرینگتون مورد بررسی قرار گرفت. نتایج شاخص درون نمونه ای ادرینگتون حاکی از آن است که مدل حداقل مربعات معمولی بر خلاف انتظار دارای بیشترین کارایی، برخی از مدل های واریانس ناهمسانی شرطی در رتبه دوم و مدل خودرگرسیونی بیزینی با استفاده از اطلاعات پیشین سیمز-زا رتبه سوم را به خود اختصاص می دهد.
- Abstract
- This study examine causality relationship between spot prices and futures prices in Brent oil market using daily data over the period 2004/07/09-2014/11/03 .In addition to causality relationship, this study examine volatility spillover effects and optimal hedge ratio (OHR). Results indicate the existence of bilateral causality relationship between two prices. Also, BEKK model confirm the existence of volatility spillovers. OHR calculated in this study by OLS, VAR, BVAR, VECM and GARCH models. OHR is constant in all of these models except of GARCH models because in GARCH models coefficients is calculated by using covariance matrix. Edrington’s effectiveness index indicate that OHR calculated by OLS model is more effective than the other OHR calculated by BVAR or GARCH models. Key words: OHR, volatility spillovers effects, multivariate GARCH models, BVAR
