عنوان پایان‌نامه
بررسی ارتباط میان بازده سرمایه گذاری در طلا وبازده بازار سهام در بورس اوراق بهادار تهران وتعیین ارتباط زمانی میان این دو پدیده
- رشته تحصیلی
- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه پردیس البرز شماره ثبت: 221;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 65333
- تاریخ دفاع
- ۱۵ شهریور ۱۳۹۳
- دانشجو
- فرزاد جعفری
- استاد راهنما
- رضا تهرانی
- چکیده
- در کشور ما، بازار طلا و بورس اوراق بهادار تهران توجه بسیاری از سرمایه¬گذران را به سوی خود جلب نموده است. از سویی بازار طلا به عنوان یک بازار کم ریسک به منظور متنوع ساختن سبد دارای¬های سرمایه¬گذراران و حفظ ارزش سرمایه آن¬ها در دوره‌های سخت اقتصادی مطرح می‌شود. با توجه به این مساله، هدف اصلی در این پژوهش کشف ارتباط میان بازده سرمایه¬گذاری در طلا و بازده بورس اوراق بهادار تهران و ارائه¬ی مدلی برای تعیین ارتباط زمانی میان این دو پدیده است. این پژوهش با تحلیل داده¬های روزشمار قیمتی یک گرم طلای 18 عیار و شاخص قیمت و بازه نقدی بورس اوراق بهادار تهران در بازه¬ی زمانی فروردین ماه سال 1388 تا شهریور ماه سال 1392، وجود ارتباط زمانی میان بازده سرمایه¬گذاری در طلا و بازده سرمایه گذاری در سهام را تایید می¬نماید و با بهره¬گیری از مدل¬ EGARCH وجود ارتباط مثبت میان بازده طلا در روز t و بازده بازار سهام در روز t-1، را به اثبات می¬رساند. همچنین نتایج این پژوهش وجود ارتباط معکوس میان بازده سرمایه گذاری در طلا در روز t و بازده بازار سهام در همان روز را نشان می¬دهند. از این رو می¬توان طلا را به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک سهامداران، در زمان نوسانات شدید بازار سهام، معرفی نمود.
- Abstract
- In our country, gold market and Tehran stock market have attracted many investors. Also, during financial crisis, gold market is proposed as a market with lower overall portfolio risk which diversifies investors' portfolio and preserves their investment value. In this regard, this study's primary objective is to explore the correlations between the gold and Tehran stock markets' return on investment with the purpose of creating a model which explains the dynamics of the temporal relationships between these two phenomena. This study aims at analyzing the data collected from daily prices of 18 carat gold per gram and Tehran stock market's price and return index in the period between March 2009 and August 2013, to indicate the existence of temporal relationships between the gold investment return and stock return. Moreover, the existence of positive correlation between the gold market investment return during the day t and the stock market investment return during the day t-1 will be proved, using the EGARCH model. Also, the findings of this study reveal the existence of a reverse relationship between the gold market investment return during the day t and the stock market investment return during the same day. Therefore, gold will be considered a proper cover for exchange risks during the severe fluctuations in stock market.
