عنوان پایان‌نامه
آزمون و تحلیل رفتارتوده وار در بین سرمایه گذاران بورس اوراق بهادارتهران با استفاده از انحراف از میانگین بازدهی وتاخیر زمانی (YMG)
- رشته تحصیلی
- مدیریتMBA
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 69451
- تاریخ دفاع
- ۳۱ شهریور ۱۳۹۳
- دانشجو
- شاهین تقوائی
- استاد راهنما
- محسن نظری
- چکیده
- تحقیق حاضر سعی در بررسی وجود و شدت شیوع رفتار توده‌وار در تصمیم‌گیری های مشارکت‌کنندگان در بازار بورس اوراق بهادار تهران را دارد. رفتار توده‌وار به عنوان یک تورش در مالی رفتاری بررسی می‌شود که در آن سرمایه‌گذاران به جای استفاده از اطلاعات و دانش خود، تمایل به تبعیت از رفتار سایر سرمایه‌گذاران و یا رفتار کلی بازار را دارند. برداشت‌های اولیه حاکی از این است که مشارکت‌کنندگان در بازار بورس اوراق بهادار کمتر بر پایه روش‌های کمی تصمیم‌گیری می‌نمیاند و مبنای قضاوت آن‌ها اکثرا بر پایه تصورات ذهنی و شایعات است. همین موضوع می‌تواند باعث به‌وجود آمدن رفتار توده‌وار گردد که به نوبه خود عامل تغییر در قیمت‌های بازار، ایجاد جباب قیمتی و در نتیجه تغییر استراتژی‌های معامله و قیمت‌گذاری می‌شود. برای درک وجود و شدت رفتار توده‌وار در بازار، انحرافات بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از بازده کل بازار، به صورت روزانه تهیه شده است.همچنین این داده‌ها در حالت‌های مختلف بازار، از نظر حجم معامله و نیز از نظر رونق و رکود بازار، نیز مورد بررسی قرار گرفته‌اند. یافته‌های این تحقیق حاکی از آن است که رفتار توده‌وار در کل بازار وجود ندارد، با این حال حجم معاملات تاثیر مستقیمی بر شدت این رفتار خواهد گذاشت. بازده کلی بازار نیز همانند حجم معاملات تاثیر مستقیم بر رفتارتوده وار دارد. با این حال شواهدی برای وجود این رفتار در حالت‌های رونق و رکود بازار و همچنین در حجم‌های معامله غیرعادی بالا یا پایین مشاهده نشد. این موضوع به این معناست که شرکت‌کنندگان در بازار به صورت عمومی از اطلاعات و دانسته‌های خود در شرایط مختلف بازار پیروی می‌کنند. واژه‌های کلیدی: مالی رفتاری، رفتار توده‌وار،بورس اوراق بهادار تهران، انحرافات بازده سهام، بازده کل بازار
- Abstract
- This study intends to survey herding behavior’ existence and its severity of outbreak in Tehran Stock Exchange (TSE) participates’ decision making. Herding behavior is known as a bias in behavioral finance where investors intend to follow other investors’ behaviors or general behavior of market instead of using their own information and acknowledgment. Primary studies show that participants in stock exchange make their decisions less based on quantities methods but on imagination or gossips mostly. This situation will lead to herding behavior which would be the changing factor in market unbalance prices, making price bubble and results in changing the deals strategies and pricing. To understand herding existence and its severity of outbreak in stock exchange, Cross-Sectional Standard Deviations of individual stocks’ return, which are accepted in TSE, from market return (CSSD) has been provided on daily bases. Also these data has been studied in different conditions of market such as trading volume and boom and bust. This study results state that there is no herding behavior in the market. Though, trading volume would have direct affect on this behavior intensity. Likewise the overall market return has direct effect on herding behavior. However, there is no evidence of herding behavior existence during boom and bust of market or in days with unexpected high or low trading volume. This means that participants in market generally pursue their own consideration and information in different conditions of market. Key words: behavioral finance, herding behavior, Tehran stock exchange (TSE), Cross-sectional standard deviation of return, market return.
