عنوان پایان‌نامه
بررسی اثرات تقویمی بر روی سهام رشدی و ارزشی بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد داده کاوی
- رشته تحصیلی
- مدیریتMBA
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 67048
- تاریخ دفاع
- ۰۸ مهر ۱۳۹۳
- دانشجو
- محمدمسعود صدوقی
- استاد راهنما
- نسترن حاجی حیدری
- چکیده
- امروزه کسب بازدهی اضافی از سرمایه‌گذاری بر روی سهام رشدی و ارزشی نسبت به بازده بازار به عنوان یکی از ناکارآیی‌های بازار سرمایه مورد توجه محققین بسیاری بوده است و سرمایه‌گذاری در این نوع سهام نیز مورد توجه مدیران و مشاوران سرمایه‌گذاری و فعالان بازار می‌باشد. همچنین از دیگر موضوعاتی که در رد کارآیی بازار مطرح می‌شود وجود اثرات تقویمی می‌باشد. در صورتی‌که این پدیده در بازاری وجود داشته باشد، سرمایه‌گذاران می‌توانند بازه‌های زمانی‌ای را شناسایی کنند که در آن‌ها بازدهی بالاتر از سایر زمان‌ها بوده و از این اطلاعات سودهای اضافی کسب کنند. از آن‌‌جا که کسب سودهای اضافی هدف سرمایه‌گذاران بر روی سهام رشدی و ارزشی می‌باشد، در این تحقیق با بررسی اثرات تقویمی بر روی این نوع سهام، بازه‌های زمانی‌ای را که صرف ارزش ناشی از سرمایه‌گذاری بر روی سهام رشدی و ارزشی در آن زمان‌ها بیشتر است مورد بررسی قرار دادیم. در این تحقیق برای کشف اثرات تقویمی برای اولین بار از رویکرد داده‌کاوی و روش دسته‌بندی استفاده شده است.در بخش ابتدایی تحقیق ابتدا وجود اثرات تقویمی بر روی بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرارگرفت. سپس در بخش دوم پس از آن‌که وجود صرف ارزش در سهام رشدی و ارزشی تفکیک‌شده بر اساس نسبت‌های B/P و S/P مورد تایید قرار گرفت اثرات تقویمی‌ای که بر روی این صرف ارزش تاثیر می‌گذاشتند،بررسی شد. در این تحقیق اثرات تقویمی به صورت ساده وترکیبی مورد بررسی قرارگرفته است. اثرات تقویمی ساده بررسی شده اثرات ماهانه، روز هفته، هفته ماه،نیمه ماه و فصل می‌باشند. اثرات تقویمی ترکیبی نیز به صورت ترکیبی از اثرات تقویمی فوق‌الذکر بررسی شده و الگوهای مورد قبول استخراج شد. نتایج این تحقیق حاکی از این است که اثرات تقویمی ساده روزانه، ماهانه و فصل و اثر تقویمی ترکیبی ماه و نیمه ماه بر روی بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. همچنین اثرات تقویمی ساده فصل و ماهانه و اثر تقویمی ترکیبی ماه و هفته در ماه بر روی بازدهی سهام رشدی و ارزشی تفکیک‌شده بر اساس نسبت‌های فوق‌الذکر تاثیرگذار می‌باشند.
- Abstract
- Abstract Nowadays earning abnormal return from investing on value and growth stocks is highlighted by researchers as one of the market inefficiencies and is regarded as a critical issue by the investment managers and consultants and market activists.In addition, “calendar effects in a financial market” is one of the reasons that rejects efficiencies of the market. If these effects exist in a market, investors could identify time spans, in which return is higher than other periods, and get excessive returns using this information.Since the goal of investors on value and growth stocks is earning excessive returns, in this research we investigate calendar effects on these types of stocks to find the time spans in which value premium is higher than other times. This research for the first time uses Data Mining approach and Classification method to address calendar effects. In the first section of the research we address calendar effects on Tehran Stock Exchange (TSE), Then in the second section after approving the existence of value premium resulting from investing on the value and growth stocks separated by B/P and S/P ratios, we investigate calendar effects which influence this value premium. In this research calendar effects are considered as simple and compound. Simple calendar effects are Monthly, Day-of-the-Week, Week-of-the-Month, Half-of-the-Month and Seasonal. Compound calendar effects are considered as combination of the simple calendar effects and then acceptable models are extracted. The results of this research show that Simple calendar effects of Day-of-the-Week, Monthly and seasonal and compound of Monthly and Half-of-the-Month affect Tehran Stock Exchange. In Addition simple calendar effects of Monthly and Seasonal and compound of Monthly and Week-of-the-Month effects influence value premium resulting from investing on the value stocks separated by the mentioned ratios.
