عنوان پایان‌نامه
مدلسازی همبستگی پویا میان قیمت نفت خام و قیمت سهام شرکتهای پتروشیمی پالایشی (کاربردی از DCC-MGARCH
- رشته تحصیلی
- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه پردیس البرز شماره ثبت: 310;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 67927
- تاریخ دفاع
- ۲۶ شهریور ۱۳۹۳
- دانشجو
- سمانه نیکوکار
- استاد راهنما
- رضا تهرانی
- چکیده
- امروزه مطالعات بسیاری صورت پذیرفته که در آنها وجود سرایت نوسانات بین دارایی¬های مالی و حتی بین بازارهای مالی به عنوان مثال سرایت نوسانات بین بازارهای سهام کشورهای مختلف، طلا بر بازار سهام، نرخ بهره بر بازار سهام و حتی سرایت نوسانات بازار نفت بر بازار سهام موردمطالعه قرار گرفته است. بر این اساس تحقیق حاضر به دنبال پاسخ به این سوالات است که آیا بین بازده قیمت سهام شرکت¬های پتروشیمی حاضر در بورس اوراق بهادا تهران و بازده قیمت نفت خام وست¬تگزاس اینترمدیت همبستگی پویای شرطی منفی و معنی¬داری وجود دارد؟ بین بازده قیمت سهام شرکت-های پالایشی حاضر در بورس اوراق بهادار تهران و بازده قیمت نفت خام وست¬تگزاس اینترمدیت همبستگی پویای شرطی مثبت و معنی¬داری وجود دارد؟ به دنبال پاسخ به سوالات مذکور، با استفاده از داده¬های 05/01/1386 تا 31/03/1393 همبستگی قیمت نفت وست تگزاس اینترمدیت با قیمت سهام شرکت¬های پتروشیمی و پالایشی حاضر در بورس شامل شرکت¬های پتروشیمی آبادان، پتروشیمی اراک، پتروشیمی اصفهان، پتروشیمی خارک، پتروشیمی فارابی، پالایش نفت تبریز، پالایش نفت بندر عباس و پالایش نفت اصفهان توسط روش DCC مورد بررسی قرار گرفت. به استناد یافته¬های تحقیق شرکت¬های پتروشیمی عموما دارای همبستگی شرطی منفی معنی¬دار با قیمت نفت خام داشته که به مفهوم سرریز شدن قیمت نفت خام بر قیمت سهام شرکت¬های پتروشیمی می¬باشد. از بین قیمت سهام شرکت¬های پتروشیمی صرفا قیمت سهام شرکت پتروشیمی اصفهان دارای همبستگی مثبت با قیمت جهانی نفت خام بوده لیکن این اثر مثبت برآوردی، به لحاظ آماری معنی¬دار نمی¬باشد. بر این اساس، نمی¬توان فرضیه اول مبنی بر جود همبستگی منفی شرطی متغیر در طول زمان مابین قیمت سهام شرکت¬های پتروشیمی حاضر در بورس با قیمت جهانی نفت خام را رد نمود.از طرفی، در خصوص شرکت¬های پالایشی حاضر در بورس اوراق بهادار تهران، قضیه عکس این است. بطوریکه قیمت سهام هر سه شرکت پالایشی دارای همبستگی شرطی مثبت با قیمت جهانی نفت خام داشته که معنی¬داری آن نشاندهنده متغیر بودن همبستگی در طول زمان می¬باشد. بدین مفهوم که در برخی از روزها همبستگی مثبت، و در برخی روزها همبستگی منفی بوده لیکن، اثر متوسط آن مثبت می¬باشد. البته، قیمت سهام شرکت پالایشگاه تبریز با نماد شبریز فاقد هبستگی معنی¬دار بوده هرچند این همبستگی نیز مثبت برآورد شده است. در نهایت، با توجه به یافته¬های تحقیق، نمی¬توان فرضیه دوم تحقیق را مبنی بر وجود همبستگی مثبت معنی¬دار بین بازده قیمت سهام شرکت¬های پالایشی با قیمت جهانی نفت خام را رد نمود.
- Abstract
- Nowadays more studies have done about the volatilities impact on the financial assets and also on the financial markets for instance the volatilities impact on the different countries stock markets, gold volatility on the stock market, the interest rate, and also the oil market volatilities on the stock market.On this base, this research seeks the answers of the following questions: ?) Is there any significant and negative conditional dynamic correlation between the stock price return of the existing petrochemical companies in Tehran Stock Exchange Market and The West Texas Intermediate raw oil price return??) Is there any significant and positive conditional dynamic correlation between the existing refienary companies stock price return in Tehran Stock Exchange Market and the west Texas Intermediate raw oil price return? In order to answer the above mentioned questions, the correlation of the West Texas Intermediate oil price with the existing refinery and petrochemical companies stock price in the exchange market including companies like Abadan petrochemical , Arak petrochemical , Isfahan petrochemical, Khark petrochemical , Farabi petrochemical , Tabriz oil refinement, Bandar abbas oil refinement and Isfahan oil refinement by using the data from ?????????? to ?????????? and DCC method, was considered. According to the results findings , the petrochemical companies generally have a significant and negative conditional correlation with the raw oil price that is meant the decrease of the raw oil price leads to the decrease of the petrochemical companies stock price. From the petrochemical companies stock price, only Isfahan petrochemical company stock price, has a positive correlation with the international price of raw oil; But this evaluated positive impact, statistically is not significant . For this reason , it can not be rejected the first hypothesis for the existence of the conditional negative correlation variable between the existing petrochemical companies stock price with the raw oil international price. In one hand, the existing refinery companies of the Tehran Stock Exchange have the upside – down condition. As the three refinery companies stock price , have a positive conditional correlation with the international raw oil price that its significance shows the variability of the correlation during the time. That is sometimes the correlation is positive and sometimes is negative, but its impact will be positive. Although , with the positive evaluated correlation , Tabriz refinery company stock price with Shabriz symbol, does not have the significant correlation. As a result, with the research results consideration , we can not reject the second hypothesis as the existence of the significant and positive correlation between the refinery companies stock price return with the international price of the raw oil.
