عنوان پایان‌نامه
بررسی و تحلیل قراردادهای معاوضات انرژی، مورد مطالعه ایران
- رشته تحصیلی
- اقتصاد انرژی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه دانشکده اقتصاد شماره ثبت: 1765;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 75642;کتابخانه دانشکده اقتصاد شماره ثبت: 1765;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 75642
- تاریخ دفاع
- ۲۷ بهمن ۱۳۹۴
- دانشجو
- نرگس طهماسبی
- استاد راهنما
- حمید ابریشمی
- چکیده
- ابزارهای مشتقه بالاخص قراردادهای معاوضه در بازارهای انرژی استفاده بسیاری دارند. قراردادهای معاوضه نفت‌خام از جمله قراردادهای نفتی بسیار مهم در صنعت نفت است. این قرارداد یک نوع پیوند بین‌المللی بین کشورهای دارای ذخایر قابل‌توجه انرژی است که نتیجه آن منفعت متقابل برای طرف‌های درگیر در این قرارداد است. ایران و کشورهای آسیای‌میانه بمدت 14 سال به معاوضه نفت‌خام با یکدیگر پرداختند. ایران در قرارداد معاوضه نفت‌خام با کشورهای خزر می‌تواند دو نقش «معاوضه‌گر» و یا «خریدار و فروشنده» را ایفا کند. همچنین، بدلیل تفاوت در کیفیت نفت‌خام دو کشور، معاوضه می‌تواند به دو روش «حجمی» و «ارزشی» صورت گیرد. در روش حجمی، معاوضه براساس حجم یکسانی از نفت صورت می‌گیرد. اما در روش ارزشی، معاوضه براساس ارزش نفت دو کشور صورت می‌گیرد. دریافت نفت‌خام از کشورهای خزر و تحویل معادل آن از جنوب ایران، می‌تواند همزمان صورت گیرد و یا با فاصله زمانی رخ دهد. بنابراین در این پژوهش به ارزش‌گذاری معاوضه نفت‌خام ایران با رویکرد مشتقات مالی می‌پردازیم. مدل خود را به دو مرحله حجمی و ارزشی تقسیم می‌کنیم. در هر مرحله با فرض وجود همزمانی و یا فاصله زمانی یک ماهه و سه ماهه بین دریافت و تحویل نفت‌خام، به ارزش‌گذاری معاوضه نفت‌خام ایران در حالت «معاوضه‌گر» و «خریدار و فروشنده» با استفاده از قراردادهای آتی می‌پردازیم. ایران سابقه قرارداد معاوضه نفت‌خام پنج ساله با شرکت کاسپین اویل دارد. لذا، طول دوره قراردادهای معاوضه نفت‌خام را پنج سال در نظر می‌گیریم. برای بررسی تاثیر طول دوره قراردادها بر سودآوری معاوضه، طول دوره قراردادهای معاوضه را به هفت سال و 14 سال افزایش می‌دهیم. نتایج نشان می‌دهد بین روش حجمی و ارزشی، سودآوری معاوضه برای ایران در حالت ارزشی بیشتر است. دریافت و تحویل نفت‌خام با فاصله زمانی رخ می‌دهد و در صورتی که ایران نقش «خریدار و فروشنده» را ایفا کند منفعت بیشتری نسبت به نقش «معاوضه‌گر» خواهد داشت. در نهایت هرچه طول دوره قراردادهای نفتی کمتر باشد این سودآوری بیشتر است.
- Abstract
- The purpose of this study is to evaluate crude oil swap of Iran with Caspian countries. In crude oil swap contracts, Iran can take two roles: "the Swapper" or "the Buyer and Seller". Since there is a difference in the quality of crude oil in the Caspian countries and Iran, swap can apply in two ways: "the Volume" or "Value" ways. Also, receiving crude oil from the Caspian countries and delivering equivalent of volume or value of that from the south of Iran can take place simultaneously and non-simultaneously. The datasets contain oil future contract price for period of 1999-2012. Life of swap is assumed to be 5 years. Then, it is increased to 7 years and 14 years. The results show that profitability of swap in "the Value" method is greater than "the Volume" method for the country. So, It would be more beneficial for Iran to play the role of "the Buyer and Seller" than the role of "the Swapper" in swap contract. Finally, whatever life of swap be less, the profitability will be more. Key words: crude oil swap, future contracts, the Swapper, the Buyer and Seller, the Volume, the Value.
