عنوان پایان‌نامه
مدیریت ریسک در بازارهای انرژی با استفاده از ابزارهای مالی
- رشته تحصیلی
- MBA- مدیریت عملیات
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی پردیس 2 فنی شماره ثبت: 3223;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 74270
- تاریخ دفاع
- ۳۰ شهریور ۱۳۹۴
- دانشجو
- مسعود طاهرخانی
- استاد راهنما
- سیدفرید قادری
- چکیده
- یکی از ویژگی های بازار نفت خام، نوسانات زیاد قیمتها می باشد که سبب ایجاد ریسک قیمت می شود. از آنجایی که در اقتصاد ایران بخش نفت سهم زیادی از تولید ناخالص داخلی را به خود اختصاص داده است و ریسک قیمت آن نقش مهمی در اقتصاد ایران ایفا می کند، لذا مدیریت و پوشش این ریسک با استفاده از ابزارها و راه کارهای موجود اهمیتی دو چندان می یابد. در این بین یکی از راه کارهایی که به منظور کنترل این ریسک به نظر می رسد استفاده از ابزارهای مالی مشتقه و ورود به بازارهای کاغذی است. داده های مورد استفاده اطلاعات قیمتی سری های زمانی نفت خام برنت و وست تگزاس ارائه شده در بورس نایمکس و نیز قراردادهای آتی یک تا چهار ماهه در این بورس می باشند. در این تحقیق با استفاده از روشهای رگرسیون سنتی، VAR، VECM و GARCH چندمتغیره به تخمین نسبتهای پوشش ریسک پرداخته و در ادامه کارایی این نسبتها را مورد بررسی قرار دادیم که مشخص شده کارایی پوشش ریسک ایستا در مدل VECM برای متغیرهای WTI و F1 با 93.2 درصد بیشترین مقدار می باشد. واژگان کلیدی: قرارداد آتی، نرخ بهینه پوشش ریسک، کارایی پوشش ریسک، OLS، VAR، VECM، GARCH
- Abstract
- High volatility is one of crude oil market’s characteristics that creates price risks. Since Oil has created significant amount of GDP in Iran’s economy and therefore the price risk plays an important role in economy, managing and hedging such risks using available solutions and instruments demand much attention. Entering future markets and using derivatives seem to be a solution to control such price risks. We used WTI and Brent crude oil time series data in NYMEX and forward contracts with due date ranging between 1 - 4 months which are available in NYMEX. In this research we estimate hedge ratios using traditional regression, VAR, VECM and Multivariable GARCH, moreover we studied effectiveness of these ratios. Finally we conclude that static hedging using VECM for WTI and F1 variables with 93.2% has maximum effectiveness. Keywords: Forward Contract, Optimal Hedge Ratio, Hedging Effectiveness, OLS, VAR, VECM, GARCH
