عنوان پایان‌نامه
حباب های عقلایی با رویکرد انباشتگی کسری در بورس اوراق بهادار تهران
- رشته تحصیلی
- علوم اقتصادی-اقتصادمحیط زیست
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه دانشکده اقتصاد شماره ثبت: 1131;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 39875
- تاریخ دفاع
- ۱۷ آذر ۱۳۸۷
- دانشجو
- وحید کریمیان
- چکیده
- اهمیت بالای پیش بینی و تحلیل دقیق داده های مالی، خصوصاً در بازار سهام سبب شده است تا روشهای مختلف در این علم مورد آزمون قرار گیرد. بحران های بزرگ جهانی در ابتدا اغلب از بازارهای سهام شروع شده اند و بنابراین اولین نشانه ها از به وجود آمدن بحران را می توان در بازارهای سهام جستجو کرد و از آنجا که در اغلب سقوط های ناگهانی بازار سهام ابتدا بازار رشد سریعی داشته و به نوعی قیمت ها غیر واقعی یا حباب گونه بوده اند بررسی وجود قیمت های حبابی در بازار جهت پیشگری و یا حداقل نشانه ای از ایجاد بحران می تواند کمک بزرگی به اقتصاد دانان و سیاست مداران برای اعمال تدابیر لازم نماید. در این تحقیق سعی بر آن بوده تا با استفاده از جدیدترین روشهای موجود در علم اقتصاد به بررسی وجود حباب عقلایی در قیمت های سال 1383 بورس اوراق بهادار تهران بپردازیم. حذف قید صحیح بودن انباشتگی در داده ها و همچنین وجود واریانس همسانی در جملات اخلال از جمله محدودیت هایی بوده که در این تحقیق حذف شده که موجب برآوردی دقیق تر و قابل اعتمادتر شده است. از آنجا که وجود سری های با حافظه بلند مدت در داده های مالی زیاد است، با حذف قید صحیح بودن انباشتگی توانستیم وجود حافظه بلند مدت در سری لگاریتم بازده سود سهام را بررسی کنیم. همچنین سعی شده با معرفی مدل های خود رگرسیون میانگین متحرک انباشته کسری راه را برای تحقیقات بیشتر در زمینه فرایندهای با حافظه بلند مدت هموار نماییم. نتایج وجود نامانایی در سری لگاریتم بازده سود سهام را رد می کند و تنها احتمال وجود حافظه بلند مدت در آن وجود دارد که در این حالت وجود حباب عقلایی در بورس اوراق بهادار تهران را در دوره مورد بررسی رد می کند.
- Abstract
- The importance of prediction and analysis of financial data, especially in Stock Exchange markets, encourages researchers to use the most new methods in this filed. Most often, first flakes of great contractions start in security markets; thus search for these first signs in security markets is essential. As in most security market there is a sharp increase in prices prior to crashes, which is fake or bubble, and then they fall sharply, so investigate in existence of bubble in security prices will be helpful for prevention of recession, or at least it would be a sign for economists and politicians to do the appropriate actions. In this research we applied the most recent methods that have been used in the literature to analyze the existence of rational bubble in Tehran Stock Exchange market. Lifting the restriction like integer order of integration and homoscedasticity of disturbance variance made this research more accurate and robust. There is evidence of long memory in most of financial time series so by relaxing the integer order of integration restriction we could test for long memory in log dividend-yield. Also we introduced Auto Regressive Fractionally Integrated Moving Average (ARFIMA) models to be a start for further research in long memory process. The results reject nonstationary in log dividend-yield series and there is only a probability of long memory. Therefore we can reject rational bubbles in Tehran Stock Exchange market within the studied period.
