عنوان پایان‌نامه
بررسی شاخص حمایت از حقوق سهامداران در ایران و تاثیر آن در گسترش بازار سهام در متخبی از کشورهای در حال توسعه
- رشته تحصیلی
- علوم اقتصادی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه دانشکده اقتصاد شماره ثبت: 1392;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 52333
- تاریخ دفاع
- ۲۳ بهمن ۱۳۹۰
- دانشجو
- حبیب سهیلی احمدی
- استاد راهنما
- اکبر کمیجانی
- چکیده
- مسأله حمایت از حقوق سهامداران از جمله موضوعاتی است که در حوزه هر دو رشته حقوق و اقتصاد از اهمیت بالایی برخوردار است. اگرچه حقوقدانان و قانون گذاران در کشورهای توسعه یافته، از قرن نوزدهم میلادی و به هنگام شکل گیری قوانین نوین تجارت در این کشورها، توجه ویژه ای به این موضوع داشته اند اما اقتصاددانان، تنها از اواسط دهه 1990 بود که به بررسی اهمیت مسأله حمایت از حقوق سهامداران پرداختند. اقتصاددانان در طول دو دهه اخیر ضمن بیان کردن نقش حمایت از حقوق سهامداران در گسترش بازار سهام، تلاش کرده اند با طراحی شاخص هایی به کمی سازی قوانین مربوط به حمایت از سهامداران بپردازند. مطالعات تجربی انجام شده با استفاده از این شاخص ها اغلب به این نتیجه رسیده اند که کشورهایی که حمایت قانونی بیشتری از سهامداران اقلیت در مقابل سوءاستفاده های سهامداران عمده و مدیران به عمل می آورند بازارهای سهام گسترش یافته تری دارند و سهم بازار سهام از تأمین مالی بنگاه ها در آن کشورها بیشتر است. یکی از شاخص های مطرح شده در مورد حمایت از سهامداران که در سال های اخیر توجه زیادی را نیز به خود جلب کرده است، شاخص محاسبه شده توسط بانک جهانی است. این شاخص تحت عنوان «شاخص حمایت از سرمایه گذاران» به طور سالیانه توسط این نهاد منتشر می-شود. در این مطالعه ضمن بررسی اجزای این شاخص و تطبیق اجزای آن با قوانین فعلی ایران، تلاش شده است به شناسایی نقاط ضعف قوانین ایران که منجر به وضعیت نامناسب کشورمان در رده بندی جهانی این شاخص شده است اقدام شود. سپس با استفاده از همین شاخص و داده های 37 کشور در حال توسعه در دوره 2010-2006 به بررسی تجربی این فرضیه اقدام شده است که آیا افزایش حمایت قانونی از سهامداران تأثیر معنی داری در گسترش بازار سهام دارد یا خیر. نتایج تخمین مدل اقتصادسنجی ما دلالت بر تأیید این فرضیه دارد، یعنی در نمونه مورد بررسی ما حمایت قانونی از سهامداران تأثیر معنی داری در گسترش بازار سهام داشته است. با توجه به وضعیت نامناسب ایران در شاخص حمایت از سهامداران و این نکته که بازار سهام در ایران نسبت به سطح فعالیت های اقتصادی در کشور گسترش مناسبی نداشته است؛ انجام اصلاحات قانونی در راستای بهبود وضعیت حمایت از حقوق سهامداران ضمن این که می تواند منجر به بهبود وضعیت ایران در این شاخص شود، می تواند گامی مثبت در راستای گسترش بازار سهام نیز باشد.
- Abstract
- The issue of protecting shareholder's rights is of the issue having significant importance in both domains of majors: law and economics. Although jurists and legislators in developed countries, when new regulations of trade were being formed in these lands since 19th century, have paid special attention to this problem, but economists only from the mid of the 1990s investigated the importance of issue of protecting shareholder's rights. Economists during the past decades while expressed the role of protecting shareholder's rights in expanding stock market, have tried by designing some indices to quantify the regulations concerning the protection of shareholders. Empirical studies performed by use of such indices have concluded often that countries having more legal protection of minority shareholders against misuse of blocked shareholders and managers, posses more expanded stock markets and the share of stock market in firm's finance is greater. One of the presented indices about protecting shareholders which has attracted much attention in recent years is the index that calculated by the World Bank. This index under name of protecting the investors index publishes by World Bank annually. In this study it is tried while considering exponents of this index and adapting to Iran's current law, Iran's law weaknesses which resulted inappropriate situation in world ranking, this index gets identified. Then, using the same index and data from 37 developing countries during 2006-2010 we have investigated empirically this hypothesis that weather increasing legal protection of shareholders has a meaningful effect on expanding stock market or not. Results from estimation of econometric model implies the confirmation of this thesis in our considered model that the legal protection of shareholders has had a meaningful effect on expanding stock market. With regard to Iran's inappropriate situation in protecting of investors index and referring to this point that stock market in
