عنوان پایاننامه
بررسی عوامل اثرگذار بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
- رشته تحصیلی
- حسابداری
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 49547
- تاریخ دفاع
- ۳۰ خرداد ۱۳۹۰
- دانشجو
- لیلا نوچیان
- استاد راهنما
- غلامرضا کرمی
- چکیده
- انتخاب ساختار سرمایه بهینه و نیز نحوه تأمین بدهی در سرمایه هر شرکت از جمله مسایلی بوده است که مدیران ارشد، مدیران مالی و کارشناسان مورد توجه قرارداده اند. در این بین نحوه انتخاب ساختار سرمایه از دو جهت موثر بر عملکرد شرکتها بوده است. میزان ساختار سرمایه هم عملکرد شرکت را مورد تأثیر قرار می دهند و هم بر نحوه نگرش سرمایه گذاران و کارشناسان بازار از شرکت مورد نظر اثرگذار است. عوامل مختلفی که بر ساختار سرمایه تأثیر گذارند مورد توجه محقیق قرار گرفته که در ایران نیز تحقیقات زیادی در این خصوص انجام شده است. با این وجود در کمتر تحقیقی به بررسی بدهی ها کل، کوتاه مدت و بلند مدت بصورت مجزا پرداخته شده است. پنج عامل اندازه شرکت (لگاریتم طبیعی فروش)، سودآوری (سودعملیاتی به کل دارایی)، ساختار دارایی ها (دارایی های ثابت به کل دارایی)، مالیات و صنعت به عنوان عواملی که بیش از بقیه مورد توجه محقیق بوده اند در این تحقیق انتخاب و متغیرهای مستقل این تحقیق را شکل می دهند. متغیر وابسته یا ساختار سرمایه به سه صورت محاسبه شده که سه متغیر وابسته را شکل می دهد؛ این سه عبارتند از ساختار سرمایه 1 (نسبت کل بدهی به کل دارایی)، ساختار سرمایه 2 (نسبت بدهی های کوتاه مدت به کل دارایی) و ساختار سرمایه 3 (نسبت بدهی های بلند مدت به کل دارایی). با استفاده از رگرسیون خطی و آنالیز واریانس فرضیه های تحقیق مورد تست آماری قرار گرفته و نتایج استخراج شده است. نتیجه این تحقیق نشان داد که عامل سودآوری (اثر معکوس) و صنعت به عنوان مهم ترین عوامل موثر بر ساختار سرمایه قابل شناسایی است. دلیلی بر معناداری تأثیر اندازه شرکت بر ساختار سرمایه یافت نشد. ساختار دارایی بر ساختار سرمایه 1 و 3 اثر مستقیم دارد و مالیات بر ساختار سرمایه 1 اثرگذار است.
- Abstract
- Shaping the optimum capital structure and how to provide the required capital for a company were always two suphisticated problems that any executive or financial manager had faced. In between, selecting the capital structure is important from two distinct points of view, that is to say it can manipulate the financial performance of the firm and also it influence the image of the company from investors’ point of view. Capital structure was middle of attention for experts and researchers for decades and its determinants factors were studied countlessly. However there have been no studies in Iran that investigate other kinds of capital structure measurments such as the ratio of long-term or short-term debt to total asset. As a result it can enlighten the uniqueness and contribution of this research in the area. Five affecting factors i.e. size (LN sales), profitability (operating profit to total asset), asset structure (fixed asset to total asset), tax and finally industry group of a company are selected as input variables for this research which have heen more considered by past researchers. Thereafter it has been tried to asses the relation of these factors with the capital structure that its triple measurments are defined as CS1 (Total-Debt to Total Asset), CS2 (Short-Term Debt to Total Asset) and CS3 (Long-Term Debt to Total Asset).Wherever the dependent variables are three not one that can form a new understanding of the subject compare to the previous researches in Iran. To perform the tests, linear regression as well as analysis of variance was applied on five hyphotesis regarding the independent variables. The statistical results were calculated and presented which show profitability and industry group as two most determinant factors whereas tax’s relation on CS1 is the only confident deduction. There has been no evidence to assert the significancy of company’s size on capital structure while asset structure meaningfully relates to CS1 and CS3 in positive