عنوان پایان‌نامه
سرمایه گذاران نهادی سلامت مالی و ارزشگذاری سهام
- رشته تحصیلی
- حسابداری
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 49986
- تاریخ دفاع
- ۲۹ شهریور ۱۳۹۰
- دانشجو
- محمد عبدزاده کنفی
- استاد راهنما
- غلامرضا کرمی
- چکیده
- هدف اصلی این تحقیق بررسی رابطه بین سرمایه گذاران نهادی، سلامت مالی و وزنی است که بازار در زمان ارزشگذاری سهام به سود خالص و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام می دهد. بدین منظور دو مسیر از ادبیات موجود را مورد بررسی قرار می دهیم. در مسیر اول، تحقیقات نشان می دهد که سرمایه گذاران نهادی نقش مثبتی را در راهبری شرکتی ایفا کرده و ترجیح می دهند تا در شرکت هایی سرمایه گذاری نمایندکه از سلامت مالی بالایی برخوردار هستند. در مسیر دوم بحث می شود، وزنی را که بازار در زمان ارزشگذاری سهام به سود خالص و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام می دهد تابعی از سلامت مالی شرکت می باشد. از آنجائیکه سرمایه گذاران نهادی ترجیح می دهند در شرکت های با سلامت مالی بالا سرمایه گذاری نمایند و همچنین حضور آنها به طور خودکار از طریق تاثیر مثبت شان روی راهبری شرکتی باعث بهبود سلامت مالی شرکت ها می گردد، ما پیش بینی می نمائیم وزنی را که بازار در زمان ارزشگذاری سهام به سود خالص و ارزش دفتری می دهد با سطح سرمایه گذاران نهادی ارتباط دارد. نمونه مورد بررسی 1052 سال- شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1380 تا 1388 می باشد. نتایج نشان می دهد در شرکتهای سودده وزنی را که بازار در زمان ارزشگذاری سهام به سود خالص می دهد با افزایش سطح سرمایه گذاران نهادی افزایش می یابد. در حالیکه در شرکت های زیان ده، این موضوع در رابطه با ارزش دفتری صادق است.
- Abstract
- The major aim of this paper is to investigates the relation between institutional Investors, financial health, and the market valuation weights on earnings and book value of equity. Our inquiry is motivated by two lines of research in the literature. The first line of research suggests that institutional investors play a positive role in corporate governance and that they prefer to invest in financially healthy firms. The second line of research suggests that the market valuation weights on earnings and book value of equity are a function of firms’ financial health. Since institutional investors prefer to invest in financially healthy firms and their presence likely dynamically improves firms’ financial health through their positive influence on corporate governance, we predict that the market valuation weights on earnings and book value of equity are related to the level of institutional ownership. Our study sample included 1052 firm- years listed companies in the Tehran security exchange(tse) during 2002 to 2010. The results of the study reveal that the valuation weight on earnings (book value) increases (decreases) with the level of institutional ownership for profit firms, while that on book value increases with the level of institutional ownership for loss firms.
