عنوان پایان‌نامه
بررسی رابطه ویژگی های شرکت و ساختار سرمایه آن در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
- رشته تحصیلی
- حسابداری
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 51884
- تاریخ دفاع
- ۱۵ اسفند ۱۳۸۹
- دانشجو
- فرنوش فروغی بروجنی
- استاد راهنما
- غلامرضا کرمی
- چکیده
- چکیده تصمیمات ساختار سرمایه از تصمیمات مهم یک شرکت می¬باشد زیرا که ساختار سرمایه مناسب باعث می¬شود شرکت بتواند در محیط رقابتی پا برجا بماند. با توجه به اینکه حداکثر ساختن ارزش شرکت در تصمیمات اتخاذ شده توسط مدیریت در خصوص تأمین مالی باید در کانون توجه قرار گیرد، لذا مدیریت در¬صدد است ساختار سرمایه¬اش را به روشی تنظیم نماید تا ارزش شرکت حداکثر شود. شرکتها برای تأمین منابع مورد نیاز خود، دو راهکار تأمین مالی از محل منابع داخلی و خارجی را پیش رو دارند که می¬بایستی به ¬منظور دستیابی به ساختار بهینه سرمایه و به حداقل رساندن هزینه سرمایه، از ترکیبی از منابع مالی مختلف نظیر اوراق قرضه، انتشار سهام، وجوه و منابع داخلی مانند سود انباشته استفاده نمایند. به منظور بررسی تأثیر ویژگی¬های یک شرکت بر ساختار سرمایه آن به طرح پنج فرضیه پرداخته شد و سپس با استفاده از اطلاعات مربوط به نمونه¬ای شامل 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره شش ساله 1382- 1387، فرضیات تحقیق با استفاده از تحلیل پانلی مورد بررسی و آزمون قرار گرقت. نتایج حاصل از آزمون فرضیه¬ها؛ نشان دهنده عدم وجود رابطه¬ معنی¬دار میان اندازه شرکت، نسبت پوشش بهره، رشد شرکت و نیز وجود رابطه منفی و معنی‌دار میان نقدینگی شرکت با ساختار سرمایه آن در سطح اطمینان 95% می‌باشد. همچنین دریافتیم که میان متغیر موهومی شرکت و ساختار سرمایه آن در سطح اطمینان 95%، رابطه معنی‌دار بالایی وجود دارد و این امر بدان معناست که میان ساختار سرمایه شرکتهایی که بخش بیشتری از سرمایه¬شان از محل بدهی تأمین می¬گردد و دیگر شرکتها تفاوت معنی¬داری وجود دارد¬. با استفاده از نتایج این تحقیق، می¬توان این¬گونه استدلال نمود که موضوع استفاده از بدهی در ساختار سرمایه با توجه به ویژگی¬های شرکت، آن چنان¬که در بازارهای خارج از کشور اهمیت دارد، مهم نمی¬باشد و در حقیقت، مدیران مالی شرکت¬ها برای انتخاب میزان بدهی، به ویژگی¬های شرکت توجه چندانی ندارند و امید است که با تحقیقات بیشتر پیرامون ساختار سرمایه، مطالعه دقیق تحقیقات خارجی و آزمون تجربیات مجدد آنها در بازار سرمایه ایران، در آینده¬ای نه چندان دور، شاهد روش¬های سودمند و متنوع تأمین مالی باشیم و تأمین مالی شرکت¬ها در جهت طرح¬های سرمایه¬گذاری و توسعه اقتصادی کشور باشند.
- Abstract
- Decision making about the capital structure is one of the most important decisions in a company, because the suitable capital structure makes the competitive advantage. As the management shall attempt to maximize the capital value of company in their decisions in relation to the financial security, so the top management should set up the capital structure in a way to enhance the capital value of company. Companies can use approaches to supply their necessary resources from the internal and external resources and they should use the combination of various financial resources such as bonds, stocks, and internal resources such as reserved profit to obtain the optimal capital structure and decrease the capital charges. We posed hypotheses to consider the effect of company's characteristics on its capital structure, so we studied the sample data consist of companies in the Stock Market of Tehran for period of six years from - and used the panel analysis to survey the hypotheses. The results of hypotheses test indicate that there is no meaningful relation among the size of company, interest rate, company growth and in contrary, there is meaningful and negative relation between company's liquidity and its capital structure in the safety level of . Also, there is meaningful relation between the superficial variable of company and its capital structure i.e. there is meaningful different between the capital structure of companies which supply their capital from debts and other companies. The results of study suggest that using of debt in the capital structure with regards to the company's characteristics is not as important as in the foreign markets. In fact, the financial mangers do not choose the debt value with regards to the company's characteristics. It is hoped that there will be useful and various methods of financial security and the financial security of companies in regard of investment and economical developments in the country as soon as possible by conducting more researches about the capita structure, precise studies of foreign researches and retesting of their experiences in the capital structure of Iran
