عنوان پایان‌نامه

عوامل کلان اقتصادی و شواهدی از تئوری قیمت گذاری آربیتراژ در بورس سهام تهران



    دانشجو در تاریخ ۱۱ مهر ۱۳۸۹ ، به راهنمایی ، پایان نامه با عنوان "عوامل کلان اقتصادی و شواهدی از تئوری قیمت گذاری آربیتراژ در بورس سهام تهران" را دفاع نموده است.


    رشته تحصیلی
    علوم اقتصادی
    مقطع تحصیلی
    کارشناسی ارشد
    محل دفاع
    کتابخانه دانشکده اقتصاد شماره ثبت: 1296
    تاریخ دفاع
    ۱۱ مهر ۱۳۸۹
    دانشجو
    داود سورانی
    استاد راهنما
    علی طیب نیا
    چکیده
    لینک فایل چکیده
    الگوی قیمت گذاری آربیتراژ (APT) توسط راس در سال 1976 معرفی شد. مهمترین فرض این الگو، نبود آربیتراژ در بازار سهام است. در این الگو، قیمت یک دارایی با توجه به میزان ریسک دارایی تعیین می شود و چندین عامل کلان، ریسک یک دارایی را توضیح می دهند. اهداف اصلی این تحقیق، اولا، بررسی این موضوع است که آیا تغییرات در قیمت سهام شرکت های مختلف بوسیله تغییرات در برخی از عوامل کلان اقتصادی توضیح داده می شود؟ و ثانیا، آزمون برقراری شرایط الگوی قیمت گذاری آربیتراژ در بورس سهام تهران می باشد. بدین منظور، اطلاعات مربوط به قیمت و بازده سهام 20 شرکت بورسی و شش شاخص کلان اقتصادی گردآوری و مورد استفاده قرار گرفت. همچنین از روش تخمین SUR برای تخمین سیستم معادلات و از آماره LR به منظور آزمون برقراری شرایط الگوی قیمت گذاری آربیتراژ استفاده شد. همچنین از روش تحلیل عاملی نیز به بررسی موضوع پرداخته شد. در نهایت با داده ها و روش های تخمین ذکر شده و روش های آزمون الگو، برقراری APT در بورس سهام تهران رد نشد.
    Abstract
    Arbitrage Pricing Theory (APT) was introduced by Ross in 1976. The fundamental assumption of this theory is the absence of arbitrage in the stock market. In this theory, the price of an asset is determined according to its level of risk and several macro-factors explain the level of the risk of a given asset. Present study, first, examines whether fluctuations in the stock price of different firms are explained by the changes in some of macro-factors. Second, it tests the conditions in which ATP can be implemented in Tehran Stock Market. Data for the price and stock yield of 20 firms active in stock market and six important economic indices were collected and used for the study. For estimation of equation systems, SUR estimation method and for testing conditions for APT, LR statistics have been used. The issue has also been investigated using factor analysis method. Finally, having investigated the issue using different methods of estimation and testing model, adoption of ATP in Tehran Stock Market was not rejected by the study. Key Words: Arbitrage, Factor model, CAPM, APT, SUR estimation, LR statistics