عنوان پایان‌نامه
انتقال نوسان و اثر متقابل بازارهای سهام ارز و طلا در ایران
- رشته تحصیلی
- مدیریت- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- دکتری تخصصی PhD
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 81497;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 81497
- تاریخ دفاع
- ۲۹ مرداد ۱۳۹۶
- دانشجو
- سیدعلی سیدخسروشاهی
- استاد راهنما
- رضا تهرانی
- چکیده
- بازارهای مختلف کالایی و انواع دارایی¬های مالی در شرایط اقتصادی دچار نوسان می¬شوند. در بسیاری از اوقات، نوسان از بازاری به بازار دیگر منتقل یا به اصطلاح سرریز می¬شود. مطالعه اثر متقابل نوسان بین بازارهای سهام، طلا و ارز در ایران هدف اصلی این پژوهش است. مدل¬سازی انتقال هم¬زمان نوسانات بین بازارهای یاد شده با استفاده از مدل خودرگسیون برداری ساختاری و روش تخمین حداکثر درستنمایی صورت گرفته است. توابع واکنش آنی با زمان¬بندی اثر تکانه¬ها نشان دادند اثر شوک متغیرها بر روی یکدیگر پس از شش ماه حذف می¬شود. پس از اطمینان از عدم ناهمسانی واریانس در سری¬های پسماند با آزمون آرچ انگل، نتایج حاصل از برازش مدل با گارچ شرطی برای پسماندهای مدل خودرگرسیون برداری ساختاری نشان داد، پسماند متغیرها به صورت معناداری به شوک¬های یک دوره قبل وابسته هستند. در مدل SVAR همبستگی بین دلار و سکه طلا در طول زمان تقریباً برابر یک است و همبستگی بین شاخص و دلار و همچنین شاخص و سکه طلا تقریباً با هم برابر است. به منظور بررسی میزان تأثیر اخبار و شوک¬های هر یک از سه متغیر بر روی همدیگر، با استفاده از روش تجزیه واریانس با رویکرد ساختاری، اثر سرریز نوسان بین سه متغیر مدل بررسی شد. سهم عمده مقدار واریانس خطای پیش¬بینی یا اثر شوک¬ها در شاخص کل در بلندمدت، ناشی از نوسانات خود شاخص کل بوده و دلار و سکه به ترتیب بیشترین سهم در نوسانات دلار را دارند. در نهایت بیشترین اثر نوسان سکه طلا با استفاده از دلار توضیح داده شد.
- Abstract
- Different commodity markets and types of financial assets get volatility in economic condition. In many cases, the volatility transmits from one market to another. Studying volatility spill-over among equity, exchange and gold markets is this research main purpose. Modeling volatility contemporaneous transmission between above-mentioned markets has been done by using structural vector autoregressive (SVAR) model and maximum likelihood estimation method. Impulse response functions whit shock effects timing implied that shock effects of variables on each other will be eliminated offer six months. After ensuring the absence of variance heteroskedastisity in residual series with Engel's ARCH test, the results of the model regression with conditional GARCH for SVAR model residuals show variables significantly depend on one period lag. In SVAR model the correlation between dollar and gold coin during the time is approximately equal to one and the correlation between index and dollar as well as index and gold coin is almost equal. In order to evaluate news effects and each of the three variables shocks on each other using variance decomposition method whit structural approach, spill-over volatility among the three variables have been reviewed. The major share of the prediction error variance or shock effects at TSE index in long term, were originated from TSE index then dollar and gold coin had the highest share respectively. Finally the most volatility effect of gold coin was explained by using dollar
