عنوان پایان‌نامه
کاربرداستراتژی سرمایه گذاری معکوس در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای۱۳۸۴ تا۱۳۸۹
- رشته تحصیلی
- مدیریت بازرگانی-مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه پردیس قم شماره ثبت: 001497;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 54272
- تاریخ دفاع
- ۲۰ شهریور ۱۳۹۱
- دانشجو
- خدیجه مهدوی
- استاد راهنما
- حمید زارع
- چکیده
- چکیده دو راهبرد سرمایه گذاری که در بازارهای سهام به کار می رود، راهبرد توالی و راهبرد معکوس هستند. راهبرد سرمایه گذاری معکوس بیان می کند که سهامی که در گذشته عملکرد موفقی داشته (برنده)، فروخته شده و سهامی که عملکرد ضعیف و ناموفق داشته (بازنده)، خریداری شوند. این راهبرد بر اساس این بنا شده است که بازار سرمایه نسبت به اطلاعات جدید واکنشی بیش از حد اندازه نشان داده و قیمت سهام موفق را بیشتر از قیمت واقعی و قیمت سهام نا موفق را کمتر از قیمت واقعی تعییین می نماید، سپس در دوره های آتی که بازار به اشتباه در قیمت گذاری خود پی خواهد برد، برگشت بازده در مورد این سهام به وجود خواهد آمد. این پژوهش به بررسی امکان افزایش بازده سرمایه گذاری ها و کسب بازده های غیر عادی از طریق به کارگیری راهبرد معاملاتی معکوس با توجه به میزان بازدهی آنها در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. جامعه آماری این پژوهش متشکل از تمام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که در دوره زمانی 1384 تا 1389 بررسی شده اند و نمونه گیری به شکل قضاوتی است. آزمون فرضیه ها و تحلیل نتایج با استفاده از آزمون t انجام شده است و نتایج آزمون ها نشان داد که تنها در برخی بازه های زمانی مورد بررسی، میانگین های بازده غیرعادی انباشته پرتفوی برنده از میانگین های بازده غیرعادی انباشته پرتفوی بازنده در دوره های آزمون کمتر بوده اما اختلاف آن ها معنی دار نیست. در نتیجه به کارگیری راهبرد سرمایه گذاری معکوس در دور? مطالعه شده منجر به کسب بازده اضافی نخواهد شد.
- Abstract
- Abstract Two investment strategies that used in stock markets are "Momentum Investment Strategy" and "Contrarian Investment Strategy". Contrarian Investment Strategy implies that the stock which had a successful performance in the past (winner) need to be sold and the stock which had a poor performance be purchased. This strategy design based on the fact that investment market overreact to new information and past winners to determined overpriced and past losers underpriced. Afterwards when the market realizes the mispricing, mean reversion about these stocks will appear. This research investigates the possibility of increasing returns of investments and earning excess returns by application of Contrarian Investment Strategy according to amount of their return in Tehran Stock Exchange. Statistical Society of study consists of all companies listed on the Tehran Stock Exchange during investigated period of 1384 to1389 and sampling is judgmental. The assumptions test and analysis of results have been done by t-test and the results showed that in this period there was no significant difference between average cumulative abnormal returns of winner portfolio and average cumulative abnormal returns of loser portfolio. Thus application Contrarian Investment Strategy in this period will not lead to earning excess return. Keywords: Contrarian Investment Strategy, Winner Stock, Loser Stock, Behavioral Finance.
