عنوان پایان‌نامه
بررسی و رتبه بندی صندوق های سرمایه گذاری مشترک موجود در بازار سرمایه ایران از منظر چارچوب ریسک حداکثر افت سرمایه
- رشته تحصیلی
- مدیریت مالی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 79353;کتابخانه مرکزی -تالار اطلاع رسانی شماره ثبت: 79353
- تاریخ دفاع
- ۳۱ شهریور ۱۳۹۵
- دانشجو
- مسعود شرفی
- استاد راهنما
- سعید شیرکوند
- چکیده
- هدف از انجام این تحقیق بررسی امکان ارائه معیار ریسک حداکثر افت سرمایه در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در ایران می باشد. ریسک حداکثر افت سرمایه، نسبت به واریانس (انحراف معیار) زمانی که پراکندگی بازده‌ها نامتقارن است مفیدتر بوده و تنها زمانی که پراکندگی متقارن است بهتر می‌باشد. بر این اساس ریسک حداکثر افت سرمایه، مقیاس ریسک بهتری در مقایسه با واریانس می‌باشد. این مهم با استفاده از 7 معیار ارزیابی عملکرد تعدیل‌شده بر مبنای معیار ریسک حداکثر کاهش سرمایه (M-DRM) و منطبق با نظریه نوین پرتفوی محقق خواهد شد. هدف ، گزارش یافته‌های این تحقیق به شیوه‌ای است که توسط سرمایه‌گذاران متوسط و مدیران سرمایه‌گذاری قابل‌درک باشد. بدین منظور داده های گردآوری‌شده صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای دوره زمانی5 س ساله 1390الی 1395 با کمک نرم‌افزارهای اکسل و متلب ویرایش و استحصال شد و با کمک نرم افزار آماری spss مورد تجزیه‌وتحلیل قرارگرفته است. نتایج بیانگر این امر است که اولاً معیارهای ارزیابی عملکرد تعدیل‌شده با ریسک حداکثر افت سرمایه در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در مقایسه با معیارهای تعدیل نشده ارتباط بیشتری با بازده آنها دارد؛ ثانیاً درصورتی‌که معیارهای ارزیابی عملکرد صندوق با استفاده از ریسک حداکثر افت سرمایه تعدیل شوند رتبه‌بندی کاراتری ارائه می دهند و موجب افزایش بازدهی صندوق‌های انتخابی می شوند.
- Abstract
- This research aims to evaluate the risk-adjusted performance of the management styles of Iranian mutual funds using eight modified performance evaluation measures generated by the maximum drawdown risk measure (M-DRM) based on the modern portfolio theory. The purpose is to report the findings in a manner which is realizable by the average investors and portfolio managers. This paper evaluates the performance of more than 40Iranian mutual funds using risk-adjusted returns over the periodof 1390-1395. The M-DRM, as a different measure from downside risk, is applied to improve seven risk-adjusted performance measures of Sortino, Treynor, M-squared, Jensen’s alpha, information ratio (IR), MSR, and leverage factor. It proposes a single-factor model to test the maximum drawdown beta and alpha in the M-DRM framework. The evidence clearly indicates that the replacement framework in terms of MDB, the maximum drawdown beta, and the maximum drawdown CAPM can be replaced by the conventional frameworks in terms of MVB, beta, and the CAPM for modifying seven performance evaluation measures from the management styles of Iranian mutual funds. The research evidence reported in this research can be applied as input in the process of decision making by small and average investors and portfolio managers. This research is the first study to estimate a new regression model in the M-DRM framework to evaluate the performance of Iranian mutual funds. In addition, it proposes seven modified performance evaluation measures in the M-DRM framework for the first time. Keywords: Maximum drawdown risk measure (M-DRM), Maximum drawdown beta, Mutual fund
